Quelles sont les valeurs-refuges aujourd’hui ?

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Comment protéger son portefeuille contre les risques et la volatilité des marchés ? Quels sont les placements qui allient une certaine sécurité et des rendements corrects ?

Des attentes diverses

Avec la baisse des taux d’intérêt, la notion de valeur-refuge a quelque peu évolué. « Les obligations ne sont plus une source de rendement. Mais il existe d’autres opportunités. La question qui se pose est de voir où l’on peut trouver des sources de résilience pour les portefeuilles. Il faut aussi que ces poches de résilience offrent un rendement acceptable », note Thushka Maharaj, Global Strategist, Multi-Asset Solutions chez J.P. Morgan AM lors d’une conférence à Londres.

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Attention, les valeurs refuges ont un prix !

754px-Goldkey_logo_removedTout le monde sait que la sécurité a un prix. A titre d’exemple, les fonds avec protection en capital ont des frais plus élevés que les fonds classiques. Avec des taux d’intérêt proches de zéro (voire négatifs), laisser de l’argent sur un compte en banque engendre un coût réel si l’on tient compte de l’inflation. Et qu’en est-il des valeurs refuges ? « Comme les obligations, les liquidités, l’or, le dollar américain et les actions défensives avaient le vent en poupe avant le referendum sur le maintien de la Grande-Bretagne au sein de l’Union européenne, le choix du Brexit a renforcé cette tendance, avec pour conséquence que les investisseurs paient aujourd’hui plus cher le prix de la sécurité », estime David Brett, Investment Writer chez Schroders. Mais ce prix est-il justifié ?

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