Investissements durables : Quelle rentabilité ?

Les investissements socialement responsables sont en vogue. Mais quelle est la performance financière de ces placements et quel en est l’impact sur la société ?

Les investissements durables (aussi souvent qualifiés d’éthiques) ont été au cœur des débats lors du petit déjeuner financier organisé par La Libre et le blog MoneyStore ce jeudi. Continuer la lecture sur Moneystore de « Investissements durables : Quelle rentabilité ? »

Comment valoriser une start-up ? Partie 2/4 : Différence entre valeur estimée et prix

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Par Frédéric de Laminne

L’exercice de valorisation d’une entreprise n’est pas une science exacte : il n’y a pas de valeur indiscutable et la seule vraie valeur sera celle qui donnera lieu à une transaction puisqu’elle sera acceptée aussi bien par le vendeur que par l’acheteur. Or, il peut y avoir une différence entre la valeur estimée d’une société et le prix payé par un acheteur. En effet, plusieurs facteurs externes à la société peuvent influencer à la hausse ou à la baisse le prix qu’un acheteur est disposé à payer par rapport à la valeur objective de la société :

    • valorisation de synergies à mettre en place en combinant l’entreprise avec une autre ;
    • élimination d’un concurrent ;
    • prime de contrôle pour celui qui acquiert le contrôle de la société (voir le point suivant).

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Les valeurs financières, à prendre ou à laisser ?

IMG_4062Dans certains portefeuilles, en gestion discrétionnaire ou en sicav, le poids des valeurs financières est important. Plus de sept ans après la crise financière, une telle pondération se justifie-t-elle ? Les avis sont partagés.

Le secteur financier est confronté à un environnement assez particulier : alors que les taux d’intérêt sont au plancher, les liquidités placées par les investisseurs et les entreprises sur les comptes bancaires atteignent néanmoins des montants surprenants. Les banques doivent rémunérer ces dépôts à des conditions supérieures aux taux d’intérêt offerts sur les dépôts auprès de la BCE alors que la BCE vient encore d’abaisser ses taux.

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Qu’est–ce que l’alpha et le bêta ?

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Nous avons vu que, lorsqu’on investit, il est bon non seulement de se préoccuper de la rentabilité de son investissement mais aussi de sa volatilité. Pour évaluer à la fois la performance et la volatilité d’un actif, on les compare à celles d’un indice de référence. Les indicateurs qui permettent de comparer la performance et la volatilité d’un actif à celles d’un indice sont l’alpha et le bêta.

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