Elida Rhenals, Portfolio Manager chez AXA IM
Après le pic de l’année dernière, l’inflation a reculé dans les pays développés, principalement en raison de la baisse des prix du pétrole. Cependant, l’inflation sous-jacente reste résolument supérieure à l’objectif de 2 %, ce qui n’a pas facilité le travail des banquiers centraux et des investisseurs obligataires.
Il ne fait aucun doute que le sentiment de marché a été dominé par deux thèmes différents en 2023 : la persistance de l’inflation d’une part et le timing de la fin du cycle de hausse des taux d’autre part. Plusieurs phénomènes expliquent la persistance de l’inflation, comme le resserrement des marchés du travail, la résilience des dépenses de consommation, la hausse des déficits budgétaires et les perturbations des chaînes d’approvisionnement.