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Au Mondial des économies, qui sont les favoris ?

Par Deutsche Bank Belgium

La Coupe du monde de foot en Russie, du 14 juin au 15 juillet, est l’occasion de se pencher sur les pays représentés dans cette compétition sous l’angle économique. Les rapports de force y sont parfois bien différents de ceux que l’on observe sur les terrains de football…

En bref :

    • Dans les mois et les années qui viennent, la compétition s’annonce féroce entre les différentes économies nationales de la planète.
    • La montée du protectionnisme, la fin prévisible du cycle économique et la réduction progressive des politiques monétaires généreuses constituent autant de défis pour les pays dont les équipes de football vont s’affronter à la Coupe du monde.
    • Voici de quoi dresser quelques pronostics sur le terrain économique pour les pays engagés – ou pas – dans la compétition footballistique.

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Pourquoi les valeurs défensives sous-performent ?

Par Guy Wagner, chief investment officer de BLI – Banque de Luxembourg Investments

En février, la volatilité qui avait été exceptionnellement faible durant toute l’année 2017, a marqué son retour sur les marchés financiers. Du plus haut atteint le 26 janvier jusqu’au plus bas le 8 février, l’indice phare des actions américaines S&P 500 a reculé de 10%. Sur l’ensemble du mois de février, le S&P 500 aux Etats-Unis, le Stoxx 600 en Europe, le Topix au Japon et le MSCI Emerging Markets (en USD) ont reculé. La baisse des actions a été déclenchée par une augmentation des salaires aux Etats-Unis supérieure aux attentes, laissant craindre une remontée de l’inflation et donc des taux d’intérêt.

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A quoi faut-il s’attendre pour le marché japonais en 2018 ?

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Par Naruki Nakamura, Head of Fixed Income Japan chez BNP Paribas AM

Le 9 janvier, la Banque du Japon (BoJ) a réduit le montant de ses achats d’obligations, ce qui a conduit certains observateurs à imaginer que ce mouvement pouvait être rattaché à l’abandon par les banques centrales du G3 de leur politique monétaire non conventionnelle. En outre, étant donné les ventes massives d’obligations américaines durant la deuxième semaine de janvier, des spécialistes parlent même plus généralement d’une « nouvelle ère pour les marchés obligataires ». Vu le contrôle qu’ont les banques centrales sur les marchés obligataires via le rachat d’actifs, il est capital de comprendre ce qui a motivé les dernières actions de la BoJ. Depuis quelque temps, certains économistes se demandent si la Banque du Japon n’aurait pas amorcé un changement de cap.

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Perspectives 2018 : Quelle croissance et quelle inflation ?

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Par Keith Wade, économiste en chef chez Schroders

L’économie mondiale enregistre son rythme de croissance le plus rapide depuis 2011 et cette reprise est de plus en plus synchrone à l’échelle mondiale. C’est une raison suffisante pour revoir à la hausse les prévisions de la croissance mondiale de 2018 à 3,2%. Après ce pic, la croissance redescendra à 3 % en 2019. 

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Faut-il investir sur la bourse japonaise ?

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Historiquement, le Nikkei a enregistré des sommets à la fin des années 80. Depuis le krach immobilier que ce pays a connu en 1988, la bourse de Tokyo n’a plus jamais atteint ces pics historiques. Cependant, depuis 2013-2014, la bourse nippone a repris un trend haussier.

Source : http://www.macrotrends.net/2593/nikkei-225-index-historical-chart-data

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Les leaders technologiques, locomotives des grands indices

Par Guy Wagner, chief investment officer de BLI – Banque de Luxembourg Investments

Au mois de juillet, un investisseur européen n’a pas pu profiter de la poursuite du comportement favorable de la plupart des indices boursiers en raison de la force de l’euro. Ainsi, sur l’ensemble du mois, le S&P 500 aux Etats-Unis, le Topix au Japon et l’indice MSCI Emerging Markets ont légèrement progressé. Le Stoxx 600 en Europe a par contre reculé. Exprimé en euro, l’indice MSCI World a été en légère baisse. Au niveau sectoriel, les secteurs des matières premières et de la finance se sont particulièrement bien comportés alors que les valeurs défensives de la santé et de l’alimentation ont sous-performé. Les grands gagnants boursiers demeurent les leaders des nouvelles technologies qui sont les locomotives de la plupart des grands indices boursiers depuis le début de l’année.

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Quand reflation et dette émergente font bon ménage

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Par Vincent Juvyns, Stratégiste chez J.P. Morgan AM

Le thème de la reflation, ce mélange d’accélération de la croissance et de retour de l’inflation favorisé par des politiques fiscales et budgétaires plus expansionnistes, agite les marchés financiers depuis qu’en novembre 2016, Donald Trump est devenu le 45ème président des États-Unis en défendant un ambitieux programme de relance budgétaire. Bien que ce dernier n’ait jusqu’ici rien fait de concret en la matière, la dynamique reflationniste est bel et bien là en ce début 2017, grâce à l’impact conjugué de politiques monétaires toujours très accommodantes globalement et de politiques budgétaires déjà plus expansionnistes dans divers pays comme la Chine et le Japon, ainsi qu’en Europe.

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La Chine sur les traces du Japon ?

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Par Mauro Fiorini, rédacteur

Il y a 30 ans, au Japon, la bulle spéculative sur le marché immobilier et sur le marché des actions éclatait avec des conséquences extrêmement négatives sur la croissance intérieure qui mit 20 ans à se redresser.

Depuis des années, certains observateurs n’hésitent pas à faire la comparaison entre l’évolution de la croissance économique chinoise et celle que connut le Japon avant l’éclatement de cette bulle.

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