investment grade – MoneyStore

Obligations à haut rendement : une classe d’actifs essentielle ?

Par Alexis Renault, Global Head of High Yield, ODDO BHF AM

 

Le marché des obligations d’entreprises spéculatives à haut rendement en euros (Euro high yield) n’est plus un segment de niche. Après plusieurs années de croissance, il s’élève aujourd’hui à plus de 350 milliards d’euros. Les obligations high yield permettent de financer des entreprises présentes dans de nombreux secteurs : l’industrie, les services, la santé, etc… Le marché Euro high yield est composé de plus de 350 émetteurs et offre donc une bonne diversification.

Continuer la lecture sur Moneystore de « Obligations à haut rendement : une classe d’actifs essentielle ? »

Hit-parade des fonds : Les obligations souffrent de la reprise économique

@Pexels

Selon les chiffres fournis par Quantalys, les fonds investis en obligations ont connu un très mauvais début d’année. En effet, selon Ethenea, l’univers des obligations à rendement négatif a atteint près de 17.000 milliards de dollars l’année dernière. « Les rendements totaux des obligations d’entreprise high yield et high grade ont été très disparates cette année. Le facteur déterminant a été la duration, médiocre, qui pèse bien plus sur les titres high grade à plus longue échéance que sur leurs homologues à duration plus brève. Mais cet écart s’explique aussi par diverses tendances sous-jacentes en matière de risques », explique Maya Bhandari Gérante de portefeuilles multi-actifs Chez Columbia Threadneedle.

Continuer la lecture sur Moneystore de « Hit-parade des fonds : Les obligations souffrent de la reprise économique »

Quelles opportunités sur les obligations des marchés émergents ?

@Pexels

Par Claudia Calich, gestionnaire du fonds M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund

Où trouver des opportunités au sein des obligations des marchés émergents ? Y en a-t-il en Chine ? Et comment évaluer les critères ESG pour ces obligations ?  Au début de l’année 2020, alors que la crise du COVID-19 s’installait, les spreads se sont élargis de manière très significative tant sur les segments Investment Grade (IG) que sur ceux du High Yield (HY) dans les pays émergents. Depuis lors, les spreads IG se sont entièrement réduits et sont revenus aux niveaux pré-pandémiques, malgré l’augmentation généralisée de la dette. Les spreads sur le segment HY du marché restent sensiblement plus larges qu’avant la crise COVID-19 et offrent de bonnes opportunités.

Continuer la lecture sur Moneystore de « Quelles opportunités sur les obligations des marchés émergents ? »

Les obligations offrent des opportunités, même sans intérêt

@Pexels

Par Frank Lipowski, gestionnaire de fonds chez Flossbach von Storch AG.

La pandémie de corona touche presque tout ce qui fait notre vie quotidienne. Nous travaillons dans notre propre salon, nous annulons des fêtes, nous portons des masques et nous gardons nos distances lorsque nous allons au restaurant. En ce qui concerne les marchés financiers, les changements sont encore plus graves. Ici, le Covid-19 est un turbocompresseur pour les tendances à long terme. Les programmes d’aide (nécessaires) des États laissent la dette nationale s’envoler rapidement.

Continuer la lecture sur Moneystore de « Les obligations offrent des opportunités, même sans intérêt »

Facteurs de bouleversements induits par le COVID-19

@Pexels

Rédigé le 13 mars 2020 par Iain Stealey, CIO Obligations internationales J.P. Morgan Asset Management.

La propagation du virus COVID-19 et ses répercussions sur l’économie continuent de susciter de vives inquiétudes. Évaluons les facteurs de bouleversement de la situation au cours des derniers jours et ce qu’il faudrait pour stabiliser les marchés.

Le taux de croissance au jour le jour des cas confirmés en Chine a sensiblement ralenti, passant d’un pic de 55 % fin janvier à moins de 1 % en mars. L’activité reprend, la période de quarantaine dans la province du Hubei ayant pris fin le 10 mars. Cependant, la propagation du virus s’accélère partout ailleurs dans le monde : le 10 mars, l’Organisation mondiale de la santé a signalé des cas dans 110 nouveaux pays. Du côté des facteurs d’aggravation, l’OPEP+ (Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés) a échoué à parvenir à un accord sur les solutions pour réduire l’offre compte tenu de la baisse de la demande prévue en énergie. La baisse des prix du pétrole qui a suivi (le pétrole brut américain a chuté de 25 % le 9 mars) a exacerbé la volatilité des marchés financiers. Continuer la lecture sur Moneystore de « Facteurs de bouleversements induits par le COVID-19 »

Quels sont les changements qui interviennent sur les marchés obligataires ?

@Pexels

Par Didier Le Menestrel, Président, La Financière de l’Echiquier

Le dicton « le pouvoir de dire Oui» reprenant un célèbre slogan des années 90, devise du Crédit Lyonnais, illustrait parfaitement le développement à tout crin du crédit aux entreprises par les obligations privées, un financement par le marché plutôt que par les traditionnels prêts bancaires.

Aujourd’hui, la situation s’inverse et le financement par les marchés devient plus sélectif. La fin programmée des politiques de Quantitative Easingà travers le monde marque le début d’une nouvelle ère, où le robinet du « crédit facile », généreusement ouvert par les banques centrales, se tarit.

Continuer la lecture sur Moneystore de « Quels sont les changements qui interviennent sur les marchés obligataires ? »

Comment analyser la liquidité d’un placement obligataire ?

@Pexels

Lorsqu’on investit dans un fonds obligataire, il est très important d’analyser la liquidité des actifs qui composent ce portefeuille (sous-jacents). En effet, cet aspect est essentiel et s’avérera être un élément crucial en cas de krach obligataire. C’est donc un élément du risque.

Mais comment appréhender cet élément en portefeuille ?

Continuer la lecture sur Moneystore de « Comment analyser la liquidité d’un placement obligataire ? »

Comment investir en obligations gouvernementales ?

DSCN2500 - Version 2Pour beaucoup d’investisseurs, les obligations d’Etat ont perdu de leur attrait. Autrefois considérées comme des placements de bon père de famille, comme des matelas assurant la sécurité des portefeuilles, beaucoup d’entre elles ont déçu leurs détenteurs pour diverses raisons. Avec la crise des dettes souveraines en 2011, bon nombre de détenteurs d’obligations grecques, italiennes, espagnoles ou portugaises ont eu des sueurs froides. Quant aux investisseurs qui ont des obligations de l’Etat allemand en portefeuille (Bunds), ils pleurent sur les rendements qui ont fondu comme neige au soleil. Dès lors, peut-on dire que le glas a sonné pour les obligations gouvernementales ? En réalité, ces obligations ont encore des attraits. Comment les détecter pour intégrer cette classe d’actif en portefeuille ?

Continuer la lecture sur Moneystore de « Comment investir en obligations gouvernementales ? »