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MiFID II : Une aubaine pour la gestion passive ?

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La directive MiFID II est entrée en vigueur le 3 janvier 2018. Pour rappel, cette directive impose davantage de transparence dans les frais de gestion en supprimant, dans certains cas, les rétrocessions de frais de gestion (appelées inducements).

Désormais, les gestionnaires en gestion discrétionnaire ne peuvent plus percevoir de rétrocessions de frais de gestion de la part des émetteurs des sicav qu’ils commercialisent et qu’ils mettent dans les portefeuilles de leurs clients en gestion. Les conseillers dépendants peuvent, quant à eux, encore percevoir des rétrocessions de frais de gestion mais ils doivent en communiquer les montants en toute transparence à leurs clients.

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Qu’est-ce que l’active share ?

Photo029#1Chaque année, le détenteur d’un fonds paye des frais de gestion au gestionnaire de la sicav. Ces frais sont inclus dans la valeur nette n’inventaire du fonds et leur pourcentage est disponible dans le prospectus d’émission de la sicav. Le gestionnaire est donc payé pour sa gestion. Ces frais sont, en général, de l’ordre de 1,5% par an pour des fonds actifs et de l’ordre de 0,6% pour les fonds passifs qui se contentent de répliquer les indices. La gestion passive a de plus en plus de succès auprès des investisseurs en partie en raison de la faiblesse de ces frais de gestion.

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Qu’est-ce que l’architecture ouverte ?

Non, l’architecture ouverte n’est pas un terme qui se rapporte à la construction. En finance, il s’agit d’une offre de fonds de plusieurs distributeurs différents. On parle d’architecture ouverte lorsque l’offre de fonds et de sicav d’une institution financière n’est pas basée uniquement sur des fonds « maison » mais présente à la clientèle différents fonds émanant de plusieurs émetteurs.

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