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Publié le par REDAC

Quelle politique monétaire pour la zone euro?

Euro_ECBPar J.P. Morgan AM

Début juin tous les projecteurs seront à nouveau braqués sur la BCE car tant les derniers indicateurs macroéconomiques publiés pour la zone euro que les commentaires récents de plusieurs de ses dirigeants ont alimenté les spéculations quant une nouvelle intervention de la BCE. Si l’économie de la zone euro va mieux, elle demeure néanmoins fragile, comme l’illustre la croissance plus faible qu’attendue au premier trimestre 2014, et gangrénée par une déflation rampante puisque l’inflation s’est établie a 0,7% au mois d’avril, soit bien loin de l’objectif de 2% poursuivi par la BCE.

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Publié le par REDAC

Qu’est-ce que l’illusion monétaire ?

DSCN1880Par Fidelity

Malgré toute son importance, l’argent et les mécanismes qui en font changer la valeur avec l’inflation sont très mal compris par certains investisseurs. L’illusion monétaire décrit la tendance que l’on a à penser à l’argent en termes de valeur nominale plutôt qu’en termes de valeur réelle (indexée sur l’inflation). De façon plus concrète, il s’agit de la tendance à ne voir que le chiffre absolu du solde de son compte bancaire au lieu de penser à ce que l’on peut réellement acheter avec cet argent.

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Publié le par I.de.L

Comment se protéger contre l’inflation ? Les obligations liées à l’inflation

Le pire ennemi de l’investisseur, c’est l’inflation. L’inflation peut toujours revenir inopinément comme un voleur dans la nuit car elle érode le rendement des placements sans que l’investisseur, focalisé sur les taux nominaux, en soit toujours conscient. Les voies traditionnelles pour investir judicieusement en période d’inflation sont les actions ou les obligations liées à l’inflation. Ces obligations sont, comme des obligations traditionnelles, émises généralement au pair. Elles payent un coupon fixé au départ qui dépend des taux d’intérêts mais ce coupon sera indexé en fonction de l’inflation. Le rendement d’une obligation indexée n’est donc pas figé mais varie en fonction de l’évolution de l’inflation.

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Publié le par I.de.L

Peter Praet : L’euro est irréversible

Nous avons eu l’occasion de nous entretenir avec Peter Praet, Membre du Directoire de la Banque Centrale Européenne. L’occasion pour MoneyStore de vous donner un éclairage de premier ordre sur la monnaie unique et la politique de la Banque Centrale Européenne.

Certains disent que l’euro était une erreur, qu’il est arrivé trop tôt. Partagez-vous cette vue ?

L’euro était et reste un beau projet. Au départ, deux stratégies étaient envisagées. Il y avait, d’une part, une stratégie, qui était « monétariste », qui consistait à construire d’abord une union monétaire avec la mise en place de garde-fous et l’instauration d’un mandat spécifique pour la BCE. D’autre part, il y avait une pression vers une autre stratégie, vers une convergence et une construction du marché intérieur avant la mise en place d’une union monétaire (approche «économiste»). Continuer la lecture sur Moneystore de « Peter Praet : L’euro est irréversible »

Publié le par I.de.L

La Revue : Récession et injections

Ce mois de septembre se caractérise à la fois par des pressions déflationnistes issues de la crise du crédit qui continuent de peser sur l’activité économique globale et par les nouvelles injections monétaires illimitées promises par la BCE pour soutenir les pays en difficulté de la zone euro. Ces injections sont cependant soumises à une condition : que ces pays se soumettent à une supervision et à une guidance pour encadrer leurs finances publiques. L’Europe semble désormais vivre au rythme du roulement de la planche à billets.

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Publié le par I.de.L

Etre pondéré

Par Etienne de Callataÿ, Chargé de cours invité à l’UCL et aux Facultés de Namur et Senior Fellow de l’Itinera Institute

Souvenez-vous ! Quand le tsunami du 11 mars dernier a frappé la centrale de Fukushima, d’aucuns imaginaient Tokyo (ir)radié de la carte. Quand la grippe A (H1N1) s’est répandue au printemps 2009, la peur d’une nouvelle grippe espagnole a saisi la population et les autorités. Quand la crise financière s’est propagée en Europe, ils n’ont pas été rares ceux qui ont vidé leurs carnets d’épargne d’institutions malmenées en bourse pour dormir sur un matelas de billets. Quand le prix du pétrole a grimpé jusqu’à environ 150 dollars par baril à l’été 2008, des experts ont annoncé un baril prochainement à USD 250. Quand les marchés d’actions avaient déjà derrière eux deux décennies de vive progression, en 1999, des spécialistes ont publié un livre affirmant que les cours allaient être multipliés par 4 en l’espace de quelques années !

Oui, les prévisionnistes se trompent. Oui, c’est l’imprévu qui finit toujours par arriver. Dans ses « Sept savoirs nécessaires à l’éducation du futur », publiés en 2000, Edgar Morin consacre un chapitre à l’incertitude et l’ouvre par une citation d’Euripide : « Les dieux nous créent bien des surprises : l’attendu ne s’accomplit pas, et à l’inattendu un dieu ouvre la voie ». Mais attention à ne pas commettre de faute de logique : si la prévision tempérée, qu’il s’agisse de croissance économique, d’inflation ou de bourse, a de bonnes chances d’être invalidée, cela ne valide pas tous les scénarios extrêmes, comme le montrent les exemples repris ci-dessus.

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