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Trois défis avant que l’économie puisse amorcer un atterrissage en douceur 

Par Schroders

Au cours de ces trois derniers mois, le spectre d’une récession mondiale a été remplacé par l’espoir d’un atterrissage en douceur de l’économie mondiale. L’inflation a commencé à diminuer et la croissance économique fait preuve de résilience. Cela est particulièrement visible aux États-Unis, où l’inflation est tombée à 3,2 % en glissement annuel en juillet et où le taux de chômage demeure extrêmement bas.

Sur la base des dernières données disponibles, on a pu réviser les prévisions pour la croissance mondiale et l’inflation. On peut tabler toujours sur un nouveau recul de l’inflation, bien que cela implique un ralentissement de la croissance mondiale à 2,1 % en 2024. L’atterrissage ne sera pas aussi brutal que redouté précédemment, mais on estime néanmoins que l’économie devrait connaître sa pire année depuis plus de dix ans, si l’on excepte l’année de la pandémie de 2020.

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Hit-parade des fonds : Grosse déception sur la Chine

Selon les chiffres fournis par Quantalys à fin août, on constate que les fonds investis en actions chinoises ont accusé une forte baisse durant le mois d’août. Fin de l’année 2022, la Chine représentait cependant beaucoup d’espoirs pour les investisseurs. « En effet, tous les espoirs étaient permis au moment de l’abandon de la politique zéro Covid et de la réouverture de l’économie. A cette époque, les espoirs d’une reprise économique fulgurante étaient bien présents », reconnait Bernard Keppenne, Chief economist chez CBC Banque et assurance.

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Pourquoi les obligations indexées sur l’inflation sont-elles attractives sur le long terme ?

Elida Rhenals, Portfolio Manager chez AXA IM

Après le pic de l’année dernière, l’inflation a reculé dans les pays développés, principalement en raison de la baisse des prix du pétrole. Cependant, l’inflation sous-jacente reste résolument supérieure à l’objectif de 2 %, ce qui n’a pas facilité le travail des banquiers centraux et des investisseurs obligataires.

Il ne fait aucun doute que le sentiment de marché a été dominé par deux thèmes différents en 2023 : la persistance de l’inflation d’une part et le timing de la fin du cycle de hausse des taux d’autre part.  Plusieurs phénomènes expliquent la persistance de l’inflation, comme le resserrement des marchés du travail, la résilience des dépenses de consommation, la hausse des déficits budgétaires et les perturbations des chaînes d’approvisionnement.

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Valeurs cycliques et valeurs défensives : quelles différences ?

Dans l’univers des placements, on évoque souvent les notions de valeurs cycliques et défensives. Dans certaines circonstances de marché ou de phases de l’économie, il sera préférable de privilégier l’une ou l’autre de ces catégories d’actifs. Mais, qu’entend-on exactement par cycliques et défensives ?

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Infographie du mois : Focus sur la rapidité des hausses de taux d’intérêt aux États-Unis

Pour combattre l’inflation, les banques centrales ont mis fin à leur politique monétaire accommodante et ont entamé un cycle de hausse des taux d’intérêt directeurs. Cette politique de hausse des taux d’intérêt a frappé par son ampleur mais aussi (et surtout !) par sa rapidité inédite. C’est ainsi que les taux d’intérêt américains ont atteint des niveaux inégalés depuis 2007. Ces taux ont augmenté de près de cinq points de pourcentage en seulement 14 mois. Et aujourd’hui, où en est-on ?

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Hit-parade des fonds : Un marché boursier chinois très volatil

Selon les données fournies par Quantalys à fin avril 2023, on constate que les fonds investis en actions chinoises accusent une baisse de près de 6% en avril et de 5% depuis le début de l’année. Comment explique-t-on une telle baisse à la sortie de la politique de zéro Covid ? Le point avec Frank Vranken, Chef Stratégiste chez Edmond de Rothschild.

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Chine, le rebond économique se confirme

Par Vincent Juvyns, J. P. Morgan Asset Management

En décembre 2022, la levée surprise de toutes les restrictions sanitaires par les autorités chinoises avait alimenté l’espoir d’un fort rebond économique en Chine en 2023. En janvier, l’alignement des astres était d’ailleurs parfait pour l’économie chinoise puisque la fin de la politique Zéro-Covid allait permettre aux citoyens de célébrer à nouveau normalement le nouvel an lunaire, placé cette année sous le signe prometteur du Lapin.

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La renaissance des actions européennes ?

Par Christian Schmitt, Senior Portfolio Manager chez Ethenea

Les actions européennes présentent un potentiel de surperformance cette année. Malheureusement, le contexte actuel ne suffit pas pour envisager une renaissance durable de ces dernières.

Pendant des années, de nombreux investisseurs internationaux se sont tenus à l’écart des valeurs européennes et s’en sont plutôt bien sortis. Depuis la crise financière mondiale de 2008/2009, l’évolution relative des principaux indices boursiers européens par rapport à leurs homologues américains n’a connu qu’une seule direction : la baisse !

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