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La dette d’entreprise au début 2023, puis la technologie

Par Christopher Govaerts, Stéphane Denys, Pascale Nachtergaele et Rik Dhoest, Banque Nagelmackers

 

On s’oriente vers un environnement volatil au premier semestre 2023, avant que le contexte économique devienne plus favorable pour un retour des actions technologiques sur le devant de la scène. En effet, on ne doit pas s’attendre à un scénario catastrophe comparable à 2008 pour les prochains mois. Pour 2023, une croissance de 0,5% est attendue pour la zone euro. On n’attend pas de récession dure, avec une croissance qui ressortira à 2,7% au niveau mondial et à 1% aux Etats-Unis.

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Perspectives de rendement à long terme au plus haut depuis plus d’une décennie !

Par Vincent Juvyns, Stratégiste chez JP Morgan Asset Management

Comme chaque année au mois de novembre, et ce depuis 27 ans, J.P. Morgan Asset Management publie une étude annuelle sur les « Perspectives de rendement à long terme des marchés financiers », connue sous le nom anglais de « Long Term Capital Market Assumptions – LTCMA ». Voici un aperçu des perspectives économiques et de marchés pour les 10-15 prochaines années.

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Quelles sont les perspectives en 2023 pour les actions mondiales et les thématiques ?

Par Par Alex Tedder, Responsable des gestions actions US et Monde, Schroders

 

En commençant par une guerre en Europe, 2022 a été une année que la plupart des investisseurs préféreraient oublier. L’invasion russe de l’Ukraine a entraîné des hausses massives des coûts de l’énergie et des denrées alimentaires alors même que les goulets d’étranglement post-pandémie dans les chaînes d’approvisionnement exerçaient déjà une pression considérable sur les prix mondiaux. Les banques centrales, mandatées majoritairement pour gérer l’inflation, ont été confrontées à la perspective très réelle d’une spirale coûts-prix infernale.

 

Fait rare, elles sont également confrontées à la tâche peu enviable d’essayer de contenir les anticipations de hausse des salaires alors que le chômage dans la plupart des grandes économies affiche des niveaux extrêmement bas. Le risque d’erreur était considérable, et l’est encore.

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Quels sont les différents scénarios d’inflation et quel est leur impact ?

Par Jonathan Baltora, Head of Sovereign, Inflation and FX, Fixed Income chez AXA Investment Managers

Le moment auquel l’inflation atteindra son pic devrait rester un sujet de débat jusqu’à la fin de l’année 2022. Les investisseurs pourraient être amenés à réfléchir à la nécessité d’adapter leur stratégie d’inflation à l’évolution des conditions de marché.

L’été dernier, deux situations ont prévalu. En Europe, une crise énergétique et les craintes d’un ralentissement économique ont dominé l’actualité, tandis qu’aux États-Unis, le rebond du marché et la confiance des consommateurs ont laissé entrevoir la possibilité d’un atterrissage en douceur.

Deux scénarios sont susceptibles de se produire d’ici la fin de l’année et jusqu’en 2023 : ralentissement de la croissance et hausse de l’inflation (stagflation) ou ralentissement de la croissance, avec une baisse de l’inflation qui reste toutefois élevée (désinflation).

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Le bon, la brute et le truand

Par Vincent Juvyns, Stratégiste chez JP Morgan AM

Le mois de juin est traditionnellement le mois des publications des « bilans et perspectives à mi-année » dans la communauté financière. Cette année, avant de publier notre « Mid-year outlook 2022 », nous avons souhaité interroger nos clients afin de connaitre leur scénario économique pour les prochains mois et le moins que l’on puisse dire, c’est que leurs attentes ne sont guère optimistes.

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On ne brisera pas l’inflation sans casser la croissance 

Par Thomas Planell, Gérant – analyste chez DNCA

« Gouverner c’est détruire, détruire les parasites, détruire ses propres troupes, détruire l’ennemi » disait Shang Yang. L’ennemi, c’est la spirale inflationniste. C’est le dentifrice de Karl Otto Pölh, pour reprendre la formule du Président de la Bundesbank, qui, « une fois sorti du tube, ne peut y retourner ». L’arme, c’est la remontée des taux vers leur point neutre. C’est un niveau très théorique auquel l’économie cesse de surchauffer et où plein emploi et stabilité des prix redeviennent compatibles…

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Les bonnes idées sont celles qu’on a en marchant

Par Thomas Planell, Gérant – analyste chez DNCA

 

Les bonnes idées sont celles qu’on a en marchant disait Nietzsche. Pour l’arpenteur du pays niçois, la marche était un exercice salutaire, tant pour le corps que pour l’esprit.

Pour les investisseurs qui avancent sur les chemins tortueux des marchés, l’arrivée du printemps porte les espoirs d’un retour à un tracé moins sinueux.

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L’inflation en 9 questions

Par Deutsche Banque Belgique

L’inflation est utile : en l’absence d’inflation, les consommateurs ne seraient pas incités à dépenser leur argent. En règle générale, la performance des obligations est médiocre lorsque l’inflation est élevée. Il est impossible de généraliser l’impact de l’inflation sur les actions : une inflation modérée est en général positive pour les actions, à l’inverse d’une augmentation des prix rapide et prononcée.

 

 

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