Nous voilà en 2012. Dans un contexte économique troublé, il est difficile de se diriger. Les paradigmes traditionnels de l’économie volent en éclats. «Le risque politique est désormais le principal moteur de la volatilité des marchés : l’incertitude entourant les politiques monétaires et fiscales dans la zone euro met à mal les détenteurs d’actifs à risque. Une situation encore renforcée par le fait que la capacité du système financier à «absorber» une partie du risque s’est sensiblement atténuée en raison du processus de désendettement en cours dans le secteur bancaire et des changements réglementaires qui ont accru le coût du capital. Aussi longtemps que l’Europe n’aura pas trouvé de solution crédible et collective au surendettement public dans lequel sont plongés plusieurs de ses Etats membres, l’incertitude continuera, telle l’épée de Damoclès, à menacer l’économie mondiale», estime Thierry Masset, Chief Investment Officer chez ING Belgium. La menace d’un credit crunch est bien présente en Europe en raison du nécessaire assainissement des bilans par lequel les banques vont devoir passer.
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