America is back ! Dans votre portefeuille aussi ?

DSCN0812Par J.P. Morgan AM

Ces dernières années, l’économie américaine nous avait habitués à de belles performances économiques et la plupart des économistes s’attendaient dès lors à ce que sa croissance s’établisse autour de 3% en 2015. Malheureusement, l’économie n’est pas une science exacte et la contraction de 0,7% du PIB US au premier trimestre 2015 est venue ternir ce tableau idyllique.

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La Revue : On finit par s’habituer !

Récemment, lors d’une conversation avec un de nos éminents économistes, nous faisions le constat que malgré une situation peu brillante tant du côté américain qu’en Europe, les investisseurs semblent ne plus accorder la même importance qu’il y a un an aux éléments qui sous-tendent la crise. Or, la situation n’a pas profondément changé en ce qui concerne les fondamentaux.

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Plus nombreux, plus âgés et plus aisés

Par Dexia Asset Management

Chaque année la population mondiale augmente de l’équivalent de la population de l’Allemagne et d’ici 2050, la terre devrait compter 9,3 milliards d’êtres humains. Une population qui non seulement croît, mais qui vieillit également et dont le pouvoir d’achat est, globalement, lui aussi en augmentation, en particulier dans les pays émergents. Quels secteurs et quelles entreprises sont les mieux positionnés pour relever les défis majeurs induits par ces évolutions ?

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Un retour en grâce du marché russe des actions ?

Par Dexia AM

Le retour de l’appétit au risque depuis le début de l’année est présent sur l’ensemble des marchés mondiaux des actions. Mais en Russie, la hausse est assez spectaculaire. Depuis le plancher atteint en octobre dernier, le marché russe a gagné plus de 30 %. Est-ce une tendance durable ?

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Qu’est-ce que les valeurs cycliques et les valeurs défensives ?

Les valeurs cycliques ont pour particularité d’évoluer en phase avec les cycles macroéconomiques. Ces valeurs bénéficient directement de la vigueur d’une économie en croissance mais toute stabilisation ou recul de cette croissance aura des répercussions négatives sur ces mêmes entreprises. Parmi les valeurs cycliques on peut distinguer trois groupes. Le premier groupe reprend les industries de base telles que la chimie, la construction, les matériaux de construction, le papier, les produits forestiers ainsi que l’acier, par exemple. Le second groupe comprend les biens de consommation cycliques comme les automobiles et le troisième groupe est essentiellement composé des ressources minières et métallurgiques. Il s’agit donc essentiellement d’industries de base, de transformation des ressources et de biens de consommation cycliques.

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