Agences de notation : un règlement enfin !

La création des agences de notation date du XIXème siècle. Initialement, ces agences éditaient des publications, sortes de catalogues, reprenant des données sur la santé financière des entreprises de chemin de fer aux Etats-Unis. Dans les années 30, suite à la crise, il a fallu mettre en place des outils qui permettaient d’offrir une référence pour estimer la solvabilité des entreprises. La SEC (autorité de contrôle des marchés américains) a alors redéfini le rôle de ces agences en les instituant comme référence pour analyser la santé des sociétés.

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Le marché est-il devenu trop dangereux pour les investisseurs privés ? (4)

Par Pierre Nothomb, Deminor

Nous présentons ici une chronique en plusieurs volets de Pierre Nothomb, Deminor

Actionnaires de banques : lorsque l’état intervient

Ceux qui sont les plus à plaindre actuellement sont tout de même les actionnaires de banques. En effet, ceux-ci ont perdu souvent plus de trois quart de la valeur de leurs actions depuis le début de la crise financière en 2007. Le pire qui leur est arrivé est la prise en main de leur dossier par les autorités publiques. Le politique est arrivé comme pompier dans les dossiers bancaires. Il était nécessaire d’agir car les banques étaient incapables de sortir seules de la crise financière, mais souvent le pompier a mis tellement de zèle à arroser la maison, qu’elle n’était plus bonne qu’à être abattue.

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Les agences de notation sont-elles réglementées ?

Les agences de notation sont apparues au XIXème  siècle et ont, en quelque sorte, toujours fait partie du paysage financier. Elles ont eu une importance accrue dans les années 2000 où elles sont devenues un élément incontournable des émissions obligataires. On se souviendra que ces agences ont été au cœur de la crise en 2008. En effet, elles ont été une des causes de la crise des subprimes en ayant mal évalué le risque Lehman Brothers. Cette société avait un rating triple A, ce qui en faisait un des meilleurs débiteurs de la place. Malheureusement, la mauvaise gestion de cette société l’a conduite à la faillite entrainant dans son sillage de nombreux épargnants qui s’étaient basés sur les bons ratings des agences de notation pour y investir en toute confiance. Malgré cette défaillance, qui a été un des éléments ayant entraîné les marchés dans une crise d’envergure, les agences de notation n’ont jamais fait l’objet de recours en justice. Pourquoi ?

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