De Franse presidentsverkiezingen, waar gaan we naartoe?

Door AG Insurance

De Nederlandse premier Rutte vergeleek de Nederlandse verkiezingen, waarbij extreemrechts slechts beperkt vooruitging, als een gewonnen kwartfinale voor Europa. De halve finale zouden dan de Franse verkiezingen in de lente worden en de finale wordt dan in de herfst gespeeld met de Duitse kanseliersverkiezingen. Die vergelijking loopt mank. In Duitsland zijn de twee koplopers, Merkel en Schulz, beiden pro-Europees en blijft het anti-Europese AfD in de opiniepeilingen steken op ongeveer 10 %. De echte uitdaging voor Europa zijn de Franse presidentsverkiezingen, waar de extreemrechtse en anti-Europese Marine Le Pen aan de leiding ligt, nek-aan-nek met de centrumlinkse kandidaat Emmanuel Macron. Het ziet ernaar uit dat deze twee de winnaars worden van de eerste ronde op 23 april en het tegen elkaar zullen opnemen in de tweede ronde op 7 mei.

Het programma van Le Pen maakt de financiële markten zenuwachtig. Het bevat immers niet alleen anti-immigratiestandpunten maar ook een uitgesproken linkse economische politiek en een fervente anti-Europese houding. Op economisch vlak wil Le Pen de pensioenleeftijd naar 60 terugbrengen, de 35-urige werkweek behouden en internationale handelsverdragen opzeggen. Wat Europa betreft, wil ze een referendum organiseren over het Franse lidmaatschap van de Europese Unie en over de euro (ook al wordt dit niet gemakkelijk, want in principe moet de organisatie van een dergelijk referendum goedgekeurd worden door Kamer en Senaat, en zeker in de Senaat is het bijna onmogelijk om hiervoor een meerderheid te vinden). Het is dan ook niet verwonderlijk dat de goede score van Le Pen in de peilingen de financiële markten zenuwachtig maakt: de afgelopen 6 maanden is het renteverschil tussen Frankrijk en Duitsland opgelopen van ongeveer 0,25 % naar 0,65 %.

Toch lijkt de zenuwachtigheid van de financiële markten ons wat overdreven. Ook al zal Le Pen hoogstwaarschijnlijk doorstoten naar de tweede ronde, de kans dat ze die tweede ronde wint, blijft beperkt. Peilingen geven in de te verwachten tweestrijd tussen Macron en Le Pen ongeveer 60 % van de stemmen aan Macron en slechts 40 % aan Le Pen. We weten dat de opiniepeilers de bal missloegen voor de brexit en de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maar daar lagen de verwachtingen voor beide kampen rond de 50 % en bleef de uiteindelijke uitslag binnen de foutenmarge. In Frankrijk wijzen de peilingen op een afgetekende en relatief constante voorsprong voor Macron en lijken de voorspellingen betrouwbaarder. Volgens ons is er weinig kans dat Marine Le Pen de verkiezingen wint, ook al twijfelen vele Fransen nog tussen de verschillende kandidaten. We achten de kans dat Le Pen president wordt op 20 %. Als we gelijk krijgen, zullen de Europese aandelen- en obligatiemarkten op 8 mei een zucht van verlichting slaken. En eerlijk gezegd, wijzelf ook…

Lees ook corner Verzekeringen

 

Dit bericht is geplaatst in Actualiteit met de tags , , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *