Europese aandelen: voorspellingen kwamen niet uit!

par-defaut-2016-09-14-a-08-05-56par-defaut-2016-09-14-a-08-06-20Eind 2015 zwoeren economen en strategen uit de financiële sector uitsluitend bij het verwachte potentieel van de Europese aandelen. Ze waren de beste keuze in de portefeuille voor het komende jaar 2016. Aan het einde van deze zomer spreken de cijfers deze adviezen en voorspellingen lelijk tegen. Alle Europese indexen vertonen negatieve prestaties en sommige actieve fondsen die beleggen in aandelen uit het oude continent hebben geen enkele reden tot juichen.

Hoe kunnen deze slechte prestaties van de Europese aandelen in 2016 verklaard worden? Verschillende factoren spelen hierin een rol. “Een eerste belangrijk element is de evolutie van de banksector. Het gewicht van de financiële waarden in de beursindexen mag niet worden onderschat. De financiële sector heeft het niet gemakkelijk gehad in 2016, meer bepaald met de evolutie van de Italiaanse banken en met de problemen die grote Duitse actoren, zoals Deutsche Bank of Commerzbank, kennen“, verklaart Bernard Keppenne, Chief Economist bij CBC Banque et Assurance. De sector staat voor tal van uitdagingen, waaronder het rentepeil ingevolge het monetaire beleid van de Europese Centrale Bank. De situatie omtrent de rentevoeten was echter geen verrassing voor de strategen, maar ze hebben waarschijnlijk de impact ervan op de beurzen onderschat.

Een tweede factor die weegt op de markten is de politieke instabiliteit die momenteel in Europa heerst. De Brexit heeft een impact gehad op de evolutie van de markten die zich weliswaar vrij snel hebben hersteld. De Brexit was niet wat de strategen eind 2015 voor ogen hadden. Maar naast de Brexit kunnen ook andere factoren voor een bepaalde onzekerheid zorgen. Spanje dat nog geen regering heeft, de komende verkiezingen in Frankrijk met de voorverkiezingen van de rechtse partij, de verkiezingen in Duitsland en vooral de situatie in Italië zijn evenveel elementen die wegen op het marktsentiment. “De heer Renzi speelt hoog spel door de belofte af te treden mocht het referendum tegenvallen. In dat geval zouden nieuwe verkiezingen haast onvermijdelijk zijn, wat zou kunnen leiden tot een referendum over het behoud van Italië in de Europese Unie en de Eurosceptische Vijfsterrenbeweging aan de macht zou kunnen brengen. Voor de komende maanden zullen de markten moeten leven op het ritme van de politieke ontwikkelingen in de geïndustrialiseerde landen. We moeten reeds rekening houden met de verkiezingssuccessen in Hongarije en Polen, maar er zijn nog de nieuwe presidentsverkiezingen in Oostenrijk, het constitutioneel referendum in Italië, het vooruitzicht op referenda over Europa in Italië en Frankrijk, en de verkiezingen in de Verenigde Staten“, waarschuwt Etienne de Callataÿ, Voorzitter van Orcadia Asset Management.

Naast al deze elementen, is er ook nog de futloze economische groei. De economische indicatoren blijven teleurstellen, ondanks de tussenkomsten van de ECB. Noch groei, noch inflatie tekenen present. “De economen hadden gerekend op meer groei en een gunstigere impact van het monetaire beleid op het herstel in Europa. Ook het aantal fusies en overnames in Europa is gedaald in 2016 in vergelijking met de jaren daarvoor. Dat heeft ook gewogen op de aandelenmarkten“, meent Bernard Keppenne. Al deze elementen nopen de strategen en economen tot meer voorzichtigheid op die markten. De posities in aandelen werden neerwaarts herzien en gaan in de portefeuilles van sommige instellingen van positief naar neutraal.

Bron van de cijfers: Morningstar.

Lees ook:

Maar waarom stijgt de goudkoers weer?

Is beursgenoteerd vastgoed vergelijkbaar met direct vastgoed?

Dit bericht is geplaatst in Actualiteit met de tags , , , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *