De grote verliezers van 2014 en 2015 zullen diegenen zijn die blijven beleggen in liquide middelen. Vandaag focussen de strategen resoluut op aandelenbeleggingen. “We verkiezen aandelen boven obligaties omdat het economische herstel de goede richting blijft uitgaan en de winstgroei stevig blijft. Aandelen zijn goedkoop, wat niet het geval is voor obligaties. De minste rentestijging doet de waarde kelderen. Bij obligaties moeten we kiezen voor korte termijnen en voor obligaties met een hoog rendement. Obligaties uit de groeilanden bieden nog potentieel“, meent David Willems, strateeg bij CBC Banque.
Wat aandelen betreft, geven de strategen van deze groep toe een voorkeur te hebben voor ondernemingen met hoge dividenden, voor ondernemingen die aandelen terugkopen, voor ondernemingen met een familiaal aandeelhouderschap en voor ondernemingen die leider zijn in hun sector. In de portefeuilles zullen de technologische sector, Azië en Duitsland het overwicht krijgen.
Wat de groeilanden betreft, moeten we zeer selectief zijn. Landen die afhangen van grondstoffen om hun overheidstekort of het tekort op hun handelsbalans te financieren, worden best vermeden. Ook van Rusland en sommige Latijns-Amerikaanse landen, zoals Chili en Brazilië, blijven we beter weg. Bovendien dient eveneens China in het oog te worden gehouden.
In dit klimaat raden de experts van AXA IM diegenen die willen beleggen in overheidsobligaties aan te kiezen voor de Europese perifere landen. “Bij corporate bonds, hebben we een bias op de Amerikaanse high yield en op de investment grade in euro. Ook al lijken inflatiegebonden obligaties aantrekkelijk, toch denken we dat de tijd nog niet rijp is om daarin te stappen“, vindt Mathieu L’Hoir, strateeg bij AXA IM. Wat aandelen betreft, gaat de keuze van de beheerders bij AXA eerder uit naar Europese aandelen en naar Azië en Japan. Noteer ook dat we ons in 2015 mogen verwachten aan een grotere volatiliteit op de markten. “De volatiliteit was laag en in 2015 zal het niveau ervan opnieuw normaal zijn. Op een volatiele markt moeten de in- en uitstapmomenten zeer zorgvuldig worden bepaald“, zegt Mathieu L’Hoir. Binnen de Europese sectoren is het raadzaam aandelen te kopen van exportbedrijven, die zullen profiteren van de daling van de euro. “We nemen ook een cyclische bias en zijn ook liefhebber van de bankwaarden die de stresstesten goed doorstaan hebben. De duurzame consumptiegoederen komen ook in aanmerking alsook de technologische waarden en de gezondheidssector voor de Verenigde Staten“, aldus nog Mathieu L’Hoir.
Lees ook :
Welk weer wordt op de markten in 2015 ?
