Fondsenhitparade: Oekraïne weegt op de portefeuilles

par défaut 2014-03-12 à 08.19.55par défaut 2014-03-12 à 08.22.02De maandelijkse fondsenhitparade van MoneyStore geeft de 10 beste en 10 slechtste prestaties sinds begin dit jaar weer van fondsen die in België worden verkocht. De cijfers voor deze maand zijn nogal verrassend.

Zo hebben de goudmijnen, die zich nu al enkele maanden onderaan de ranglijst hadden genesteld, een spectaculaire opmars gemaakt en mogen ze zich nu bij de 10 beste prestaties sinds begin dit jaar rekenen. Dit wordt verklaard door zowel de hogere prijs voor een ons goud als door de betere cash flows bij de bedrijven die ontginningsprojecten hebben stilgelegd omwille van de lage goudkoersen.

Bij de minst goede prestaties vinden we de beveks terug die beleggen in Russische aandelen en in Oost-Europese landen. Deze koersdaling wordt in de hand gewerkt door de toestand in Oekraïne. Maar de Russische economie leed al enkele jaren onder het gebrek aan diversificatie. Grondstoffen blijven immers de belangrijkste bron van rijkdom van deze economie. « Bovendien heerst er een weinig gunstig klimaat voor internationale ondernemingen die worden geconfronteerd met aanzienlijke corruptie en staatstinmenging in tal van domeinen. De problemen die BP ondervond in het kader van zijn joint venture met TNK tonen aan hoe moeilijk het is, zelfs voor groepen die juridisch goed geadviseerd zijn, zaken te doen in Rusland. Tel bij die structurele problemen het algemene wantrouwen tegenover de groeilanden sinds mei 2013 omwille van de vrees van de markten over de impact van de tapering van de Fed. Binnen deze context devalueerden tal van deviezen uit de groeilanden, zoals de roebel die in 2013 7,10% moest inleveren. », aldus Vincent Juvyns, Executive Director, Global Market Strategist bij J.P. Morgan AM.

De crisis in Oekraïne was bijzonder schadelijk voor Rusland en Oekraïne. Op drie dagen tijd zag de Russische Micex-index zijn kapitalisatie dalen met 58 miljard dollar, terwijl de roebel 10% van zijn waarde verloren heeft ten opzichte van de dollar. De Russische centrale bank is moeten tussenkomen en heeft haar richtrente met 150 basispunten verhoogd om de munt te ondersteunen. Deze rentestijging zal de Russische economie, die met een groei van slechts 1,3% in 2013 broos bleef, waarschijnlijk nog meer treffen. Ook de Oekraïense economie is natuurlijk zwaar getroffen en zonder steun van de internationale gemeenschap, kunnen wanbetalingen van de schuld niet worden uitgesloten, want de grootste financiële steun komt van Rusland.

Moeten we het ergste vrezen als gevolg van deze crisis in Oekraïne? « Voor de internationale financiële markten en de wereldeconomie, moet de impact van deze crisis toch worden genuanceerd (als de situatie niet verergert). De structurele problemen in Rusland bestonden al voor de crisis in Oekraïne terwijl Oekraïne economisch en financieel nagenoeg niets betekent. Zijn BBP maakt slechts 1,4% uit van het BBP van de eurozone en zijn gewicht in de MSCI frontier markets index bedraagt maar 0,15%. Het feit dat verschillende actoren van deze crisis veel te verliezen hebben als deze crisis verergert, doet ons geloven dat het gezond verstand de bovenhand zal halen », voegt Vincent Juvyns toe.

Deze episode op de Russische beurzen toont nog maar eens de impact aan die geopolitieke gebeurtenissen kunnen hebben op de portefeuilles, vooral wanneer ze bovenop een reeds broze economische en financiële situatie komen van een land.

Bron van de cijfers: Morningstar

Dit bericht is geplaatst in Fondsenhitparade met de tags , , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *