Nut van de verkoop van een obligatie vóór de vervaldatum

Als je een obligatie in je portefeuille zitten hebt, hoef je die niet noodzakelijk bij te houden tot op de vervaldag. Er bestaat een secundaire markt waar houders van dergelijke effecten ze kunnen verkopen aan geïnteresseerde beleggers. Maar waarom zou u een obligatie verkopen vóór de vervaldatum? Verschillende criteria kunnen voor beleggers dienen als richtsnoer wanneer ze overwegen om een obligatie vóór de vervaldatum te verkopen:

  • Misschien willen ze de winst meteen opstrijken. De rentevoet van hun obligatie is hoger dan de algemeen geldende rentevoeten. Aangezien de rentevoet van de obligatie hoger ligt dan de voet op de markt, is de prijs gestegen. Beleggers kunnen dan geneigd zijn hun effecten te verkopen om andere soorten van activa of andere obligaties te kopen.
  • Misschien willen beleggers wel een fiscale optimalisatie doorvoeren. Als een obligatie van een bepaalde uitgever een rentevoet heeft van 4% bijvoorbeeld, terwijl de prijs 120 is, dan zal de houder op de vervaldag een voorheffing van 25% betalen. Hij kan zijn obligatie vandaag tegen 120 verkopen en de opbrengst van de verkoop beleggen in een nieuwe obligatie van dezelfde uitgever die 100 kost en een rentevoet heeft van 1,5 of 2%. De verkoper strijkt de niet-belaste meerwaarde op en herbelegt bij dezelfde uitgever tegen een rentevoet waarmee hij minder wordt belast.
  • Misschien hebben beleggers twijfels bij de financiële gezondheid van de uitgever. In dat geval zijn ze bezorgd om de terugbetaling door het bedrijf op de vervaldag en verkopen ze liever vandaag, desnoods met verlies. Beleggers moeten zich er bewust van zijn dat het risicoprofiel van hun obligatie kan wijzigen tijdens de uitgifteperiode. Een obligatie die als defensief wordt beschouwd tijdens de uitgifte kan, door slechte cijfers van de uitgever of een geografische blootstelling, riskanter worden naarmate de uitgifteperiode vordert. De markt kan van oordeel zijn dat het risico van wanbetaling groter wordt en een hogere rentevoet vorderen voor nieuwe uitgiftes. De prijs van de bestaande obligaties, met een lagere rentevoet, zal bijgevolg dalen op de secundaire markt. Sommigen zullen dan liever verkopen, desnoods met verlies, dan nog meer risico’s te nemen.

Ten slotte vermelden we dat een belegging in obligaties evenveel waakzaamheid vraagt als een belegging in aandelen. Beleggers moeten begrijpen dat deze vorm van beleggen ook risico’s inhoudt waar je rekening mee moet houden en die je gedurende de volledige uitgifteperiode van de obligatie moet herevalueren.

Dit bericht is geplaatst in Obligaties met de tags , , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *