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La gestion thématique environnementale : interroger l’Histoire pour mieux anticiper l’avenir

Par Edward Lees et Ulrik Fugmann, du pôle stratégies environnementales de BNP Paribas AM

Savoir décrypter les catalyseurs des révolutions industrielles passées est indispensable pour évaluer les opportunités d’investissement durable à long terme. Voici les leçons que l’on peut tirer de l’histoire économique.

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Transition énergétique, sécurité énergétique et idées d’investissement

Par Goldman Sachs Asset Management

L’année 2022 restera dans nos mémoires comme l’année des nouvelles réalités sur le plan géopolitique et sur le marché de l’énergie. En ce début de 2023, les exportations de gaz naturel russe vers l’Europe restent fortement réduites, une situation qui continue à perturber l’équilibre entre l’offre et la demande et à provoquer des fluctuations des prix. Néanmoins, les prix de l’énergie sont orientés à la baisse depuis la deuxième moitié de décembre 2022, notamment parce que les températures clémentes en Europe ont pesé sur la demande. Le repli du prix du gaz ainsi que les mesures de soutien adoptées l’année passée par les pouvoirs publics suggèrent dès lors une hausse plus modeste de la facture pour les ménages européens au cours des prochains mois. Alors que les menaces liées à la sécurité énergétique semblent fort atténuées à court terme, l’Europe devra cependant reconstituer ses stocks d’année en année, en devant probablement se passer totalement des importations russes.

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La démondialisation dans le contexte du découplage de l’économie chinoise

Par BNP Paribas Asset Management

La question du « découplage de l’économie chinoise » se pose depuis que la Chine et les États-Unis ont commencé à se livrer une guerre commerciale en 2018, certains grands pays développés poussant à la relocalisation de leur production. Cela a suscité des inquiétudes quant à la démondialisation, l’éclatement des chaînes d’approvisionnement et la décélération des échanges commerciaux et des investissements transfrontaliers. Ces évolutions ont fragilisé les arguments en faveur de l’investissement en Asie, notamment en Chine puisque le pays se trouve au cœur de nombreuses chaînes d’approvisionnement mondiales.

 

Les restrictions sur les transferts de technologie, entre autres mesures perturbant les échanges, constituent actuellement la plus grande incertitude pour l’Asie. Un tiers de ses exportations concernent des produits électroniques et autres produits technologiques.

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Placements responsables en 2022 : une déception mais surtout plusieurs bonnes nouvelles

Par Florent Griffon, Responsible Investment Specialist at DPAM

Dans un contexte difficile, l’ISR a bien résisté en 2022, avec une collecte nette qui reste positive en Europe. La COP27 restera la seule véritable déception. Mais l’année s’est clôturée sur un cortège de bonnes nouvelles, notamment la COP15 sur la biodiversité et les accords de l’Union Européenne sur le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (MACF), sur la réforme du marché carbone, et sur la taxation minimum des profits des entreprises. Le « Momentum » ESG continue donc, et 2023 s’annonce sous de bons auspices.

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Le défi climatique face aux enjeux énergétiques

Par Ludivine de Quincerot, Responsable ESG & Analyse financière, et Andréa Sekularac, Chargée d’affaire Investissement durable chez Rothschild & Co Asset Management

 Au sortir de l’année 2022, l’environnement géopolitique et économique semble peu favorable au renforcement des mesures environnementales alors que, de surcroît, les tensions sociales latentes se sont encore accentuées. Le respect de l’Accord de Paris et l’atteinte de l’objectif Net Zero sont-ils toujours viables dans ce contexte, a priori, peu favorable à la cause environnementale ?

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Entre pétrole et renouvelables, les cœurs de l’Inde, de BP et des investisseurs balancent…

Par Thomas Planell, Gérant – analyste chez DNCA

Narendra Modi fit de la lutte pour le suraaj (bonne gouvernance) le fer de lance de sa campagne électorale en 2013. Elle se heurte aujourd’hui au vacillement du colosse aux pieds d’argile Adani…

C’est d’autant plus fâcheux pour le Premier ministre que la filiale Green Energy, partenaire inévitable du gouvernement pour avancer vers la voie du net zéro promis par Modi en 2070, s’avère être le talon d’Achille du géant…

La liquidité de la branche énergies renouvelables est plus fragile que celle des divisions Transmissions & Ports. Les disponibilités (cash & équivalents) couvrent moins de 50% de la dette court terme. Elle est débitrice de 1,25 milliard d’obligations libellées en dollars en 2024, contre un total de 2,260 milliards pour le groupe.

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Hit-parade des fonds : Des performances aux nuances régionales

Selon les données fournies par Quantalys, les performances des fonds pour le mois de janvier 2023 sont surtout marquées par des différences régionales. En effet, on constate que les marchés allemand, italien, espagnol et chinois engrangent de beaux rendements. Sans surprise, la Russie continue sa plongée et l’Inde perd quelques plumes après de belles performances en 2022. Analyse avec Bernard Keppenne, Economiste chez CBC banque et assurances.

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L’alternatif, oui mais lequel ?

Par Alexis Grutter et Ludovic Berthe, Gérants, La Financière de l’Echiquier

 

En 2023, les investisseurs, qu’une année boursière atypique a mis à l’épreuve en 2022, doivent réviser leurs portefeuilles. Cette révision doit se faire à l’heure où l’ère des taux zéro et de la subvention monétaire s’achève, dans un contexte de volatilité et d’incertitudes persistantes. Une des réponses possibles peut être cherchée du côté de la gestion alternative.

 

Apparue dans la seconde moitié du XXe siècle, son essor s’est accéléré au gré des crises subies par les marchés, des chocs pétroliers des années 70, à la crise financière de 2008, en passant par le krach de 1987, la bulle internet des années 2000 ou encore le contexte de polycrises que nous avons connu en 2022…

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