Par AXA IM
Les fonds indiciels cotés (ETF) à gestion active sont en train de s’intégrer dans le paysage boursier, une tendance qui pourrait se poursuivre rapidement compte tenu de leurs caractéristiques particulières et de la digitalisation de la gestion d’actifs.
Le marché mondial des ETF suit une trajectoire haussière depuis un certain temps déjà et le cabinet de conseil PwC estime qu’il pourrait dépasser les 20.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion d’ici 2026, soit une hausse de 100 % par rapport aux 10.000 milliards enregistrés en 2021. (1)
Mais si la majeure partie de ce marché est actuellement constituée de fonds passifs, le potentiel de croissance des ETF actifs est néanmoins colossal.
Le marché actif
Les ETF actifs visent à générer de la performance à partir d’une sélection active de titres, reflétant un portefeuille modèle plutôt qu’un indice. Ils ne sont pas nouveaux et ont vu le jour aux alentours de 2008, mais ils suscitent désormais un intérêt croissant de la part des investisseurs.
Les fonds actifs représentent aujourd’hui 3 % du marché mondial des ETF, soit environ 300 milliards de dollars.(2) Si ce montant reste relativement faible, il est deux fois supérieur à celui de 2019 et, d’après les analystes Morningstar, même si les ETF actifs représentent 2 % de l’ensemble des fonds de placement actifs, ils représentaient 35 % des flux entrants (souscriptions) en 2021.(3)
Cette croissance est impressionnante et les flux vers les ETF actifs devraient se poursuivre. L’incertitude économique ainsi que la volatilité continuent de perturber les marchés et, dans de telles conditions, les investisseurs sont plus susceptibles de rechercher des fonds actifs pour les aider à faire face à l’environnement difficile.
Accès à la durabilité et aux thématiques
L’un des principaux avantages des ETF actifs est qu’ils permettent aux investisseurs d’accéder à divers thèmes d’investissement clés dans l’univers des ETF. Par exemple, ils apportent une valeur ajoutée en termes de capacités d’investissement responsable, alors qu’ils ne sont limités par aucun indice de référence.
Les ETF actifs axés vers l’investissement durable sont un domaine particulièrement intéressant car les investisseurs accordent (parallèlement à leurs objectifs financiers) une importance croissante à l’investissement responsable.
De même, les ETF thématiques actifs, axés sur des tendances à long terme telles que la digitalisation et la démographie, se multiplient et sont populaires. Une enquête de PwC a révélé que les ETF thématiques, y compris les véhicules axés développement durable, sont classés soit au premier, soit au deuxième rang en fonction de la demande attendue des investisseurs au cours des deux à trois prochaines années sur tous les marchés analysés. (4)
Par ailleurs, les ETF actifs permettent aux investisseurs de s’exposer à une classe d’actifs donnée tout en bénéficiant également d’une gestion active du risque qui vise à surperformer l’indice.
Liquidité et digitalisation
Outre l’innovation dans le secteur, d’autres facteurs sont à l’origine de la croissance du marché des ETF actifs, et ces tendances devraient se poursuivre. Les ETF peuvent offrir plus de flexibilité aux investisseurs qui en ont besoin, en raison de leur liquidité additionnelle et de leur capacité à effectuer des transactions intra-day. Ils sont également transparents, présents sur la plupart des marchés et les positions sont publiées quotidiennement.
Le marché bénéficie également de la tendance à long terme vers une digitalisation accrue telle que nous la connaissons dans presque tous les aspects de notre vie quotidienne et dans le secteur de la gestion d’actifs. L’émergence de plateformes de courtage en ligne ainsi que des technologies de désintermédiation et de blockchain bancaires transforme la distribution des fonds, ce qui mène à penser que l’évolution constante du secteur de la gestion d’actifs est un autre moteur de croissance à ne pas négliger.
Les ETF peuvent répondre aux besoins futurs de nombreux investisseurs. La tendance de marché paraît claire : les ETF actifs devraient représenter une part de plus en plus importante des portefeuilles des investisseurs au cours des années à venir.
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Sources
[1] Source: https://www.pwc.com/gx/en/financial-services/publications/assets/ETF_2026_PwC.pdf
[2] Source: AXA IM Product Intelligence, Morningstar Direct
[3] Source: https://www.morningstar.com/articles/1079775/7-charts-on-the-rapid-ascent-of-active-etfs
[4] Voir source 1