Selon les données fournies par Quantalys à fin juillet, on constate que les fonds investis dans la Bourse de Bruxelles ont particulièrement bien performé durant ce mois de juillet. Explications avec Aurélien De Bauw, gestionnaire de fonds chez Belfius IP.
Une bourse un peu particulière
La bourse belge se caractérise par l’étroitesse de sa cote. Il y a relativement peu de sociétés qui y sont listées et un peu plus de la moitié sont peu liquides. Bruxelles se distingue d’Amsterdam non pas dans la quantité de valeurs cotées mais plutôt dans la taille de ces valeurs. « Le manque de liquidité de la Bourse de Bruxelles peut s’expliquer par deux facteurs. Le premier est un free float assez étroit en raison de la présence de sociétés familiales. Ces sociétés familiales offrent une plus grande stabilité mais impacte la liquidité. Le second facteur est la taille des entreprises cotées. Beaucoup d’entre elles sont trop petites pour être suivies par les analystes ou institutionnels. De ce fait, il y a assez peu de mouvements sur ces titres », constate Aurélien De Bauw.
La Bourse de Bruxelles se caractérise aussi par une concentration des valeurs dans certains secteurs comme les biotechs, la chimie ou les sociétés immobilières. « On remarque la présence de 8,5% de sociétés immobilières dans l’indice Bel20 contre seulement 1,6% dans l’Eurostoxx 600, par exemple. Les sociétés financières représentent à elles seules 27% de l’indice dont 16% de holdings. C’est aussi une particularité de la bourse belge », ajoute ce gestionnaire. A noter encore l’absence de valeurs technologiques en-dehors de Barco et EVS.
Un titre sort du lot
En juillet de cette année, la Bourse de Bruxelles a bondi en raison de la belle performance d’un titre : Argenx. Cette valeur est pondérée à raison de 15% dans l’indice Bel20. Or, elle a grimpé de 29% en un mois tirant quasiment à elle seule la place boursière belge. Cette belle performance est due aux résultats probants de tests d’une molécule pouvant être efficace sur 13 pathologies différentes dans des maladies auto-immunes avec un niveau d’efficacité élevé. La société présente de belles perspectives et, dans un marché étroit et condensé comme le marché belge, ses performances boursières tirent tout le marché vers le haut. Argenx est, il est vrai, la première biotech en Europe avec une capitalisation boursière de près de 25 milliards d’euros.
Actions individuelles ou fonds ?
Face à une telle performance, on peut se poser la question de savoir s’il est préférable d’investir en bourse de Bruxelles dans des actions individuelles ou au travers d’un fonds. « Pour l’investisseur particulier, un fonds qui investit dans la bourse belge offre l’avantage d’une diversification par rapport à un investissement dans une valeur individuelle. Dans ce type de marché assez étroit, il vaut mieux privilégier un fonds à gestion active. Géré par des gestionnaires sur place, cela permet de bénéficier de la découverte de pépites qui ne sont pas suivies par la majorité des analystes et qui offrent de belles perspectives à long terme », reconnaît Aurélien De Bauw. La Bourse de Bruxelles a encore de beaux restes et offrent de belles perspectives dans des valeurs défensives de qualité. Un investissement de ce type doit se concevoir dans le cadre d’une diversification du portefeuille.