Selon les chiffres fournis par Quantalys à fin août, on constate que les fonds investis en actions chinoises ont accusé une forte baisse durant le mois d’août. Fin de l’année 2022, la Chine représentait cependant beaucoup d’espoirs pour les investisseurs. « En effet, tous les espoirs étaient permis au moment de l’abandon de la politique zéro Covid et de la réouverture de l’économie. A cette époque, les espoirs d’une reprise économique fulgurante étaient bien présents », reconnait Bernard Keppenne, Chief economist chez CBC Banque et assurance.
Espoirs déçus
Mais cette reprise n’a finalement été que de très courte durée. On a assisté à un ralentissement de l’économie. Quelles sont les raisons de cette baisse du marché chinois ? « On a d’abord assisté à un essoufflement de la consommation intérieure. Ensuite, la production industrielle a connu un ralentissement en raison de la baisse des exportations. Ces exportations ont diminué dans un contexte de ralentissement général de l’économie mondiale », constate Bernard Keppenne.
A cela, il convient encore d’ajouter d’autres problèmes sectoriels (dont l’immobilier) qui sont revenus sur le devant de la scène. De nouveaux acteurs dans le secteur immobilier ont été impactés et cela a provoqué une nouvelle baisse de confiance de la part des consommateurs. « Dans ce contexte compliqué, il faut aussi tenir compte de la hausse du coût de la main d’œuvre et de la politique menée par les autorités chinoises », prévient cet économiste. Dès lors, les investisseurs étrangers se sont retirés de ce marché à la fois en raison des facteurs économiques mais aussi de la politique opaque des autorités chinoises.
Quelles perspectives ?
Aujourd’hui, la dette chinoise a atteint 250% du PIB. Le FMI a annoncé que, dans son prochain rapport annuel, il mettrait en garde la Chine sur l’importance de cette dette. Ce pays doit abandonner ses dépenses d’infrastructure et dans l’immobilier, dépenses qui sont financées par de la dette publique ou par des parastataux. Désormais, les autorités de ce pays doivent se concentrer sur la relance de la consommation intérieure. L’objectif de croissance fixé par les autorités à 5,5% ne sera pas atteint cette année.
Quelles sont les perspectives pour le marché chinois ? « Aujourd’hui, les autorités ont baissé les taux d’intérêt et le taux de réserve de liquidités des banques. Mais ces mesures ne sont pas suffisantes. On ne voit pas de mesures précises et drastiques concernant la reprise de l’économie », remarque Bernard Keppenne. Dans un contexte de manque de transparence concernant les mesures des autorités chinoises, il est difficile de faire des prévisions relatives à ce marché. « Nous préconisons alors une grande prudence sur les marchés d’actions chinois. Il convient de s’en tenir à l’écart en attendant des mesures plus concrètes de la part des autorités de ce pays », conclut Bernard Keppenne.