Par AXA IM
Les fonds indiciels cotés (ETF) à gestion active continuent de s’imposer dans le paysage de l’investissement, une tendance qui devrait se poursuivre à un rythme soutenu compte tenu de leurs caractéristiques particulières et de la numérisation progressive du secteur de la gestion d’actifs.
Le marché mondial des ETF est en progression depuis un certain temps et le cabinet de conseil PwC estime qu’il pourrait représenter 20.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion d’ici à 2026, soit le double de l’encours enregistré en 2021.[1]
Mais, bien que la majeure partie de ce marché soit actuellement constituée de fonds passifs, le potentiel de croissance des ETF actifs est considérable.
Le marché de la gestion active
Les ETF actifs ont pour objectif de surperformer un indice de référence au sein d’une « enveloppe » qu’est l’ETF, reflétant un portefeuille modèle plutôt qu’un indice. Ces ETF ne sont pas nouveaux. Ils existent en fait depuis 2008, mais ils suscitent aujourd’hui un intérêt croissant auprès des investisseurs.
Les fonds à gestion active représentent aujourd’hui 3 % du marché mondial des ETF, soit environ 300 milliards de dollars. [2] Bien qu’encore relativement faible, ce chiffre est deux fois plus élevé que celui de 2019 et, selon le cabinet d’analyse Morningstar, bien que les ETF actifs ne représentent que 2 % de l’ensemble des fonds d’investissement à gestion active, ils se sont adjugés 35 % des afflux de capitaux dans les fonds actifs en 2021.[3]
Cette progression est impressionnante et les flux en faveur des ETF actifs devraient se poursuivre. Dans un contexte d’incertitude économique et de volatilité qui continue de perturber les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles de rechercher des fonds actifs qui les aideront à naviguer dans cet environnement délicat.
Accès aux facteurs de durabilité et thématiques
L’un des principaux attraits des ETF actifs est qu’ils peuvent permettre aux investisseurs d’accéder à un large éventail de thèmes d’investissement clés au sein d’une structure ETF, par exemple, en apportant une valeur ajoutée en termes de capacités d’investissement responsable, sans être limités par un indice de référence.
Les ETF actifs axés sur la durabilité constituent un segment particulièrement attrayant dans la mesure où, parallèlement à leurs objectifs financiers, les investisseurs accordent de plus en plus d’importance à l’investissement responsable.
De même, les ETF actifs thématiques, qui privilégient les tendances à long terme comme la numérisation et la démographie, se multiplient et gagnent en popularité. Une enquête menée par PwC a révélé que les ETF thématiques, y compris les véhicules axés sur la durabilité, se classent au premier ou au deuxième rang en termes de demande attendue des investisseurs au cours des deux ou trois prochaines années sur tous les marchés analysés.[4]
Liquidité et numérisation
Outre l’innovation au sein du secteur, d’autres facteurs stimulent la croissance du marché des ETF actifs, des tendances qui devraient se maintenir.
Grâce à leur liquidité supplémentaire et à leur capacité de négociation intrajournalière, les ETF peuvent offrir une plus grande souplesse aux investisseurs qui en ont besoin. Ils sont également transparents dans la mesure où, sur la plupart des marchés, les positions sont publiées quotidiennement.
Le marché bénéficie également de la montée en puissance de la numérisation, une tendance à long terme que l’on retrouve dans presque tous les aspects du quotidien, et notamment dans le secteur de la gestion d’actifs. L’émergence des plateformes de courtage en ligne, du phénomène de désintermédiation bancaire et de la technologie de la blockchain transforme la façon dont les fonds sont distribués. L’évolution numérique progressive du secteur de la gestion d’actifs est un autre moteur de croissance majeur.
Les ETF sont susceptibles de répondre aux besoins futurs de nombreux investisseurs, et la tendance qui se dessine sur le marché est claire : les ETF à gestion active sont appelés à occuper une place de plus en plus importante dans les portefeuilles des investisseurs au cours des prochaines années.
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Les ETF peuvent aussi être actifs
[2] AXA IM Product Intelligence, Morningstar Direct
[3] 7 Charts on the Rapid Ascent of Active ETFs | Morningstar