Après avoir conquis les pays anglo-saxons, les robots de gestion tentent une percée sur les marchés financiers européens. Plutôt que de parler de robots de gestion, il convient plutôt de faire référence à la gestion automatisée. Dans ce type d’offre, la définition des profils des clients et l’adéquation de ces profils avec des portefeuilles-type sont basées sur des algorithmes. Les portefeuilles sont ensuite construits souvent sur base de trackers (ETF) ou de fonds indiciels. Cela engendre des coûts nettement moindres qu’en gestion classique.
Performante à moindres coûts
Ce type de gestion vient donc percuter la gestion traditionnelle sur deux fronts. La gestion est automatisée et les sous-jacents sont des fonds indiciels. La gestion du risque est objectivée. L’investisseur ne prend pas de risque de gestionnaire. En gestion discrétionnaire automatisée, si une déviation du portefeuille par rapport au risque survient, l’adaptation des portefeuilles se fait automatiquement. Les achats ou ventes se font de façon automatique. L’automatisation des procédures et l’utilisation de fonds indiciels dans les portefeuilles engendrent des coûts nettement moindres qu’en gestion classique.
La philosophie de cette offre est donc essentiellement axée sur la réduction des coûts de gestion ou de conseil. De plus, ces portefeuilles sont simples à comprendre pour ceux qui veulent se lancer dans les investissements ou qui veulent déléguer la gestion. Les portefeuilles sont transparents puisqu’ils sont investis dans des indices.
Cependant, il faut admettre que ce type de gestion ne permet pas d’investir dans des thématiques ou des secteurs en particulier. Elle n’offre pas non plus un conseil individuel personnalisé avec un interlocuteur dédié.
Etat des lieux en Europe
Le tableau ci-dessous présente l’offre actuelle en gestion indépendante automatisée en Europe.
Source : Crunch base et divers médias
Nutmeg est de loin la société la plus ancienne avec plus de 10 ans d’existence. Elle gère actuellement près de 2,3 milliards de livres sterling. Cette société a près de 100.000 clients. Vient ensuite la société Scalable avec 2,1 milliards de livres sterling d’actifs sous gestion. Aujourd’hui, l’offre en Europe n’en est encore qu’à ses balbutiements. L’investisseur type est, en général, un homme entre 35 et 45 ans. Cette offre ne contentera sans doute pas les investisseurs actifs qui aiment gérer eux-mêmes leurs avoirs.
Cependant, on constate que les investisseurs s’informent de plus en plus sur les offres, les coûts de gestion et les performances. Dans ce cadre, les gestionnaires traditionnels ont du souci à se faire. On voit des banques offrir ce service automatisé en marge de leurs services traditionnels. Elles ne l’offrent qu’à certains clients car elles sont conscientes du risque de cannibaliser leur offre traditionnelle.
Avec l’émergence d’une offre indépendante en gestion automatisée basée sur des fonds indiciels, les banques traditionnelles sont prises en étau. Le grand gagnant de cette offensive à venir sera le client en gestion. Il devrait bénéficier d’une structure de coûts moindres et donc d’une meilleure performance de ses actifs.