Un dessin vaut parfois mieux qu’un long discours ! MoneyStore vous présente chaque mois un graphique ou une infographie illustrant un sujet économique. Ce mois-ci, nous vous présentons un graphique montrant à quel point les marchés financiers sont déconnectés de la confiance des consommateurs.
Les indices de confiance des consommateurs sont généralement considérés comme des indicateurs assez précis des perspectives d’une économie. La confiance augmente pendant les périodes de croissance. Elle diminue pendant les récessions. Par ailleurs, l’orientation de l’économie affecte également les marchés boursiers. On constate ainsi que les mesures du sentiment des consommateurs ont historiquement évolué en tandem avec les principaux indices boursiers comme le S&P 500. Cependant, depuis le début de la pandémie du COVID-19, ces deux tendances se sont dissociées.
En noir : le sentiment des consommateurs- En blanc : l’évolution de l’indice S&P 500
Source : Visual Capitalist
Impact des technologiques
Comment explique-t-on ce décrochage ? Le premier facteur qui peut être évoqué est la domination des entreprises technologiques dans cet indice. En effet, le secteur des technologies de l’information représente près de 28% du S&P500 Nous retrouvons dans cet indice les grands noms de la technologie. Apple, Microsoft, Amazon, Google, Facebook et Netflix ont connu une croissance rapide au cours de la dernière décennie. Ces sociétés continuent d’afficher de bons résultats pendant la pandémie.
Le rôle de la Fed
« Avec une pandémie en cours et une forte baisse du sentiment des consommateurs, il est raisonnable de penser que les perspectives de nombreuses entreprises seraient sombres. Cela est particulièrement vrai pour les consommations cycliques, c’est-à-dire les entreprises comme les constructeurs automobiles qui dépendent de dépenses discrétionnaires. Dans une démarche quelque peu controversée, la Réserve fédérale américaine est intervenue pour contrer ces effets en créant une facilité de crédit aux entreprises du marché secondaire (SMCCF). Cette facilité gère deux programmes qui permettent aux entreprises d’avoir accès à des financements pendant la pandémie », peut-on lire sur le site Visual Capitalist. Les interventions de la Fed ont eu pour résultat de soutenir les marchés boursiers.
A quand le raccrochage ?
Peut-on s’attendre à ce que ces deux indices reprennent la même évolution ? « Nous sommes dans une période transitoire de décrochage entre la réalité économique et la réalité financière. La confiance des consommateurs est, aujourd’hui, liée à l’évolution de la pandémie. Le consommateur est inquiet et a peur aussi de perdre son emploi. Lorsque l’on aura trouvé un vaccin, on peut imaginer que la confiance des consommateurs converge à nouveau vers l’évolution de la bourse », estime Vincent Juvyns, Stratégiste chez JP Morgan AM.
Cette convergence viendra à court ou moyen terme avec le vaccin. A plus long terme, elle viendra aussi avec un meilleur équilibre entre les géants technologiques et leur écosystème. En effet, les positions dominantes de ces géants risquent d’être remises en cause par les régulateurs. Les syndicats mettent aussi la pression sur certains acteurs comme Amazon pour obtenir des augmentations salariales. Cela aura un effet sur la rentabilité de ces sociétés et sur leurs cours de bourse.
Consultez aussi sur MoneyStore
La domination des actions américaines touche-t-elle à sa fin ?
Hit-parade des fonds : l’or, encore du potentiel pour demain
Quelle est la composition des principaux indices boursiers ?