Un dessin vaut parfois mieux qu’un long discours ! MoneyStore vous présente chaque mois un graphique ou une infographie illustrant un sujet économique. Ce mois-ci, nous vous présentons des infographies montrant les rendements historiques par catégories d’actifs entre 1985 et octobre 2020.
Les investisseurs ont le choix entre différentes formes de placements. Des obligations aux actions en passant par les SIR ou l’or, il est souvent difficile de faire un choix. Ce choix est trop souvent influencé par les seules performances de ces actifs. Les investisseurs se demandent alors s’il existe une classe d’actif qui surperforme les autres sur le long terme.
Rendements par classe d’actifs
Une analyse regroupe les divers investissements en quelques grandes classes. Elle a calculé pour chaque classe le rendement moyen annuel obtenu au cours d’une très longue période allant de 1985 à octobre 2020.
Les rendements sont des rendements moyens totaux réels. Ils tiennent compte de l’inflation et du réinvestissement des dividendes.
On constate que, sur cette longue période, ce sont les actions des pays émergents qui ont le mieux performé avec un rendement moyen annuel de 12,2%. Ces actions sont suivies par les grandes capitalisations américaines qui ont réalisé une performance de 9,6% avant les petites et moyennes capitalisations avec une performance de 9,1%. Les SIR (REIT en anglais) se sont bien défendues avec un rendement moyen annuel de 8,5% devançant ainsi les actions internationales qui rapportent 7,6%. Dans le bas du tableau, nous trouvons le cash précédé de l’or qui n’a dégagé qu’une plus-value annuelle de 3,2% en moyenne sur 35 ans.
Volatilité
Cependant, ces performances doivent être analysées en lien avec la volatilité du rendement de ces actifs. Au sein des différentes catégories d’actifs, la fourchette des rendements peut être assez large. Voici les rendements minimums, maximums et moyens pour chaque classe d’actifs. Nous avons également indiqué l’écart-type de chaque investissement, qui est une mesure de la volatilité ou du risque.
On constate que, sur une longue période, ce sont les actions des pays émergents qui sont les plus volatiles. Bien qu’elles aient connu le rendement moyen le plus élevé, la dispersion des rendements affiche également l’écart-type le plus important. Cela signifie que, d’une année à l’autre, les performances peuvent varier fortement dans certaines classes d’actifs.
« Par exemple, les actions des marchés émergents ont chuté à la dernière place lors de la crise financière mondiale en 2008, pour remonter en tête l’année suivante. Les obligations internationales étaient proches du bas du classement en 2017, mais sont remontées au sommet lors de la fermeture du marché en 2018 », peut-on lire sur le site de Visual Capitalist.
En revanche, les bons du Trésor ont enregistré des rendements inférieurs à l’inflation depuis 2009, mais ils présentent le risque le plus faible.
Combiner risque et rendement
Les investisseurs doivent tenir compte du risque lorsqu’ils examinent le potentiel de rendement d’une catégorie d’actifs.
Sur ce dernier graphique, nous pouvons alors voir en un coup d’œil la corrélation entre le risque et le rendement des différentes classes d’actifs. A titre d’exemple, on constate que l’or, qualifié de valeur-refuge, présente plus de risque que les obligations tout en offrant moins de rendement. Pas si refuge que ça, donc !
Il est important, avant d’investir, de ne pas considérer la seule performance des placements. Le fait de disposer de plusieurs catégories d’actifs permet à l’investisseur d’être mieux positionné pour tirer parti des vents contraires au cours d’une année donnée. Par exemple, les obligations ont une faible corrélation avec les actions et peuvent amortir les pertes en cas de baisse des marchés. La diversification est donc une bonne assurance contre le risque. Elle permet d’obtenir la meilleure chance de réussite dans les placements.
Ces graphiques s’inspirent et utilisent les données de « The measure of a plan» disponibles sur Visual Capitalist