Depuis le début de l’année 2020, les fonds investis en actions technologiques ont particulièrement bien performé. Selon les données fournies par Quantalys, les fonds investis dans ces actions ont réalisé des performances de plus de 32% depuis le début de l’année. Malgré un léger tassement récemment, ces valeurs présentent encore un beau potentiel sur le long terme.
Stay at home
Cette année, ce sont surtout les thèmes plus que des secteurs qui ont bien performé. Ce sont les actions dites « stay at home » d’entreprises et de groupes ayant bien tiré leur épingle du jeu pendant le confinement qui ont su aligner les meilleurs résultats en 2020. Elles ont accusé un léger tassement suite à l’élection de Joe Biden et à la découverte des vaccins. On a alors assisté au mois de novembre à une rotation sectorielle dans les portefeuilles. « Mais il est un facteur presque aussi important que le rebond technique, c’est la rotation sectorielle des actions de croissance au profit des actions value, des actions stay a thome pour se tourner vers les actions qui profiteront de la réouverture de l’économie », note Philippe Gijsels, Chief Strategist Officer chez BNP Paribas Fortis. Cette rotation n’a cependant pas entamé la performance de ces valeurs sur l’année.
Une tendance à long terme
Mais quel est l’avenir pour ces valeurs technologiques ? La pandémie a joué le rôle d’accélérateur de tendances. La tendance à la digitalisation était déjà bien enclenchée. Elle a été renforcée par les confinements. Ces tendances structurelles préexistantes ne disparaîtront pas même si la maladie est éliminée, bien au contraire. « La digitalisation, au sens large, de l’économie devrait elle aussi se poursuivre. En effet, des pans entiers de l’économie fonctionnent actuellement presque exclusivement sous une forme numérique. Bien qu’elles aient été forcées de l’adopter du fait des mesures de confinement, de nombreuses entreprises se rendent compte des avantages du travail à distance. Il est probable que cette évolution soit irréversible. Les entreprises devraient continuer à investir dans le numérique, l’intelligence artificielle et la robotique. Ce dont les investisseurs devraient bénéficier », note Richard De Groote, responsable des investissements chez ABN AMRO Belgique.
La découverte de vaccins ayant une grande efficacité est une bonne nouvelle. Combinée aux effets des plans de relance, cette découverte va redynamiser l’économie en 2021. « En conséquence, la reprise devrait avoir lieu jusqu’à neuf mois plus tôt, ce qui pourrait signifier un retour aux niveaux d’avant la pandémie dès début 2022, voire fin 2021. L’enjeu critique consiste à s’assurer que l’on demeure investis dans les entreprises qui résisteront et qui feront, à terme, partie des bénéficiaires du redémarrage des économies. Depuis la pandémie et les confinements, les consommateurs semblent plus à l’aise avec l’achat en ligne d’articles qu’ils préféraient auparavant acheter dans les points de vente physiques, comme les vêtements et les chaussures. La tendance à la généralisation du commerce électronique s’est donc accélérée », confirme William Davies, Chief Investment Officer, EMOA chez Columbia Threadneedle Investments.
Le rôle des élections américaines
Ce mois de novembre a également vu l’accession de Joe Biden à la présidence des Etats-Unis. Cela pourrait avoir une incidence sur les grandes valeurs technologiques américaines. La vague démocrate qui a déferlé devrait faciliter la mise en œuvre de politiques fiscales massives. On a aussi évoqué la remise en question des pouvoirs monopolistiques des géants de la tech. Mais les résultats du 4 novembre ont montré que le Congrès serait divisé. L’indice S&P500 a alors augmenté de plus de 2 %.
« Les secteurs les plus importants, comme les grandes entreprises technologiques et les entreprises du secteur de la santé, se sont redressés en raison de la baisse des craintes liées à la réglementation. Et ce, en particulier les entreprises pharmaceutiques qui avaient procédé à des ventes importantes en amont des élections. En revanche, les secteurs plus cycliques comme les banques ont chuté, tout comme les rendements des obligations américaines », note Alexander Roose, CIO Fundamental Equity chez DPAM. Les valeurs technologiques resteront donc un thème porteur dans une perspective d’investissement à long terme.