Quelles sont les opportunités d’investissement dans les infrastructures ?

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Par Alex Araujo, gérant du fonds M&G (Lux) Global Listed Infrastructure, M&G

Les infrastructures jouent un rôle central dans l’économie mondiale, c’est pourquoi les investissements dans les sociétés d’infrastructure cotées représentent des opportunités pour les investisseurs qui recherchent des rendements stables à long terme.

Combler l’insuffisance des dépenses publiques

Dans le monde développé, les dépenses consacrées à l’entretien, à la maintenance et au développement des infrastructures existantes ont été bien en deçà des besoins réels, laissant nombre de ces actifs dans un état proche du délabrement. Les pressions subies par les finances publiques couplées à l’expertise limitée du secteur public poussent le secteur privé  à jouer un rôle clé dans la remise à niveau et la modernisation des infrastructures.

Les marchés émergents représentent près des deux tiers de la demande – dont un tiers pour la Chine – du fait de l’urbanisation fulgurante de ces pays et de la croissance rapide de la population. Depuis la Chine ou l’Inde jusqu’à l’Amérique Latine, en passant par l’Afrique, la construction des infrastructures nécessaires à l’amélioration des niveaux de vie et à la croissance économique continue de battre son plein.

Cependant, dans un monde où le populisme augmente, l’infrastructure devient un enjeu de plus en plus politique. Les déclarations faites par les hommes politiques, notamment dans le cadre du projet   » One Belt, One Road  » en Chine et du programme d’infrastructure proposé par Donald Trump, font qu’il devient difficile pour les investisseurs d’identifier les véritables opportunités.

Bénéficier de tendances structurelles

Les infrastructures bénéficient de tendances structurelles qui ont une influence profonde sur les conditions de vie dans le monde entier, comme par exemple  les énergies renouvelables, les transports du futur, l’urbanisation, la connectivité universelle, la gestion des déchets et de l’eau, les changements sociaux et démographiques. Ces  tendances structurelles présentent non seulement des opportunités de croissance à long terme, mais ont aussi la capacité de survivre aux cycles électoraux et aux promesses des hommes politiques.

Les développements technologiques, comme par exemple, le déploiement des réseaux 5G, la fibre optique à très haut débit, les infrastructures à hydrogène et la lévitation magnétique ne sont plus des concepts. Chaque développement technologique devra s’appuyer sur un réseau physique qui permettra aux entreprises et aux ménages d’accéder aux services essentiels de demain.

Elargir les infrastructures traditionnelles aux infrastructures « évolutives »»

Pour tirer pleinement profit de la classe d’actifs, nous sommes convaincus que les investisseurs doivent élargir leurs horizons au-delà des infrastructures économiques traditionnelles, tels que les services aux collectivités, les pipelines énergétiques et les transports. Les infrastructures sociales, dont les établissements de santé et scolaires, présentent des caractéristiques défensives similaires, mais avec des actifs qui offrent des avantages en matière de diversification. Les infrastructures évolutives, liées à l’adaptation au numérique, offrent des opportunités de croissance sans égal grâce aux réseaux de communication et transactionnels, ainsi qu’aux entreprises fonctionnant sur le système de redevances.

Cette approche novatrice et diversifiée à l’égard des infrastructures offre une combinaison favorable de caractéristiques défensives et de croissance à long terme qui fournit des avantages de diversification pour un portefeuille plus large. La classe d’actifs a l’avantage de générer un rendement supérieur à celui des actions internationales avec une moindre volatilité, ce qui aide à protéger le capital en cas de baisse des marchés.

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