Par Igor de Maack, gérant et porte parole de la gestion chez DNCA Investments
Comme chaque mois, nous vous présentons en un coup d’œil les risques et opportunités sur les marchés et dans l’économie.
Les plus
- Les incertitudes qui planaient sur les élections américaines de mi-mandat est levée. Le scrutin a abouti à une forme de cohabitation. La Chambre des Représentants à majorité démocrate devrait rééquilibrer le débat politique sur la dérive du déficit public.
- Après un mois d’octobre noir, novembre démarre sous de meilleurs auspices avec, en moyenne, des prévisions de croissance des bénéfices des entreprises globalement maintenues tant aux Etats-Unis qu’en Europe.
- Les taux d’intérêt sont toujours à des niveaux bas aux Etats Unis et également en Europe malgré la politique de normalisation de la FED. Ces taux d’intérêt soutiennent la croissance économique.
Les moins
- Des risques singuliers et bien identifiés subsistent encore en Europe (fonctionnement des budgets dans l’UE avec l’Italie, Brexit…) et limitent le retour des investisseurs sur les marchés.
- Nous vivons un moment historique singulier avec des gouvernances et des mandatures uniques notamment en Italie, en Allemagne et aux Etats-Unis qui favorisent l’incertitude.
- L’écart important entre les taux d’intérêt longs américains et européens peut entrainer des corrections de valorisation.
En bref :
- Les marchés saluent le résultat des élections américaines de mi-mandat après un mois d’octobre noir.
Malgré l’incertitude politique, le momentum macroéconomique n’est pas si pire
Texte achevé de rédiger le 12 novembre 2018 par Igor de Maack, Gérant et Porte Parole de la Gestion.
Consultez aussi la vidéo avec la vision d’Igor de Maack sur les marchés (source BFM TV).
et le corner Regards croisés