Comment se calcule le « cours d’ouverture » d’une action ?

Par Keytrade Bank

Pour toutes les actions cotées sur la bourse de Euronext, la séance boursière est précédée d’une période de pré-ouverture qui a lieu de 7h15 à 9h00. Elle ne permet, en aucun cas, de réaliser la moindre transaction. Les ordres y sont simplement accumulés dans le but de calculer le « cours d’ouverture », en fonction de l’offre et de la demande exprimées.

Voici un exemple décrivant un carnet d’ordre avant l’ouverture du marché.

	Achats				Ventes
Quantité		Cours		Cours		Quantité
400		Market		90		900
800		90		91		650
350		89		92		500
150		88		93		350
230		87		94		400

On retrouve d’une part les acheteurs (Achats) avec 400 titres demandés au prix du marché, ils passent en priorité devant tous les autres ordres à cours limités qui sont eux à 90 euros puis 89, 88 et 87 euros.

D’autre part, il y a les vendeurs (Ventes) qui eux proposent leurs titres à la vente à partir de 90 euros (900 actions), puis 91, 92, 93 et 94 euros.

Dans notre exemple, le « cours d’ouverture » sera de…90 euros. En effet, à ce cours il peut s’échanger un total de 900 actions.
Le « cours d’ouverture » est donc le cours auquel le plus grand nombre d’actions vont pouvoir être échangées.

Voyons ce qui se passe ensuite :

Dans un premier temps,  les 400 titres à l’achat au prix du marché vont trouver des vendeurs, après cette opération, les ordres au prix du marché à l’achat disparaissent et les ventes à 90 euros, passent de 900 à 500 titres.

On se retrouve donc dans cette situation après cette première opération :

	Achats				Ventes
Quantité		Cours		Cours		Quantité
800		90		90		500
350		89		91		650
150		88		92		500
230		87		93		350
320		86		94		400

Dans un deuxième temps, on voit que les acheteurs à 90 euros et les vendeurs à 90 euros se rejoignent pour procéder à l’échange de 500 titres. On se retrouve alors dans cette situation :

	Achats				Ventes
Quantité		Cours		Cours		Quantité
300		90		91		650
350		89		92		500
150		88		93		350
230		87		94		400
320		86		95		200

En conclusion, dans notre exemple, nous avons vu que le cours s’est équilibré à l’ouverture du marché. Nous avons pu procéder à l’échange de 900 actions.

Désormais la prochaine cotation aura lieu s’il se trouve un acheteur qui propose un cours d’au moins 91 euros ou un vendeur qui est prêt à céder ses titres à 90 euros.

Si un prix d’échange ne peut être trouvé, à savoir qu’aucune transaction ne peut être réalisée immédiatement, la valeur n’est pour l’instant pas cotée.

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