Waarom mogen we blij zijn met de hogere rentevoeten in de Verenigde Staten?

IMG_0419In december 2015 verhoogde de Amerikaanse centrale bank haar referentierente met 0,25% tot 0,50%. Deze beslissing liet al enige tijd op zich wachten en we herinneren ons nog dat in september vorig jaar, het uitstel van deze aangekondigde stijging tot heel wat verwijten leidde aan het adres van voorzitter Janet Yellen. Nu is de spanning na deze wachttijd weggeëbd. “Vandaag hebben heel wat beleggers het einde van de spanning rond het moment waarop deze verhoging zou plaatsvinden, gunstig onthaald“, weten de analisten van Legg Mason. We verwachten een geleidelijke en langzame stijging van de Amerikaanse referentierente in de loop van de volgende twaalf maanden, met een rentevoet die naar verwachting een maximum van 1,375% zal bereiken.

Dit is op meer dan een vlak goed nieuws. “Deze stijging geeft een krachtig signaal van een sterke Amerikaanse economie. Ze wordt overigens gerechtvaardigd door een arbeidsmarkt die met een werkloosheidsgraad van slechts 5% flirt met de volledige tewerkstelling“, zegt Bernard Keppenne, Chief Economist bij CBC Banque. Die daling van de werkloosheid gaat trouwens gepaard met een stijging van de lonen, die een steun zal zijn voor de economische groei in de VS. Dit doet ook spaarders opgelucht adem halen, want ze zien dat hun spaargeld eindelijk opbrengt. Die stijging die er uiteindelijk is gekomen, was ook nodig voor het herstel van de geloofwaardigheid van de Amerikaanse centrale bank. Na eindeloos aangekondigd te zijn, werd het tijd dat die verhoging er ook daadwerkelijk kwam. Ook kwaliteitsbedrijven zullen daar wel bij varen, meer dan de minder rendabele bedrijven. “Gezonde bedrijven zullen niet al te zwaar getroffen worden door deze rentestijging, maar kwetsbare bedrijven zullen wel hieronder te lijden hebben. Dit nieuwe gegeven zal ook meer kapitaal aantrekken naar de Verenigde Staten. Enig nadeel: dit zal gebeuren door een belangrijke kapitaalverschuiving vanuit de groeilanden“, benadrukt Bernard Keppenne.

Volgens de analisten van Legg Mason zal het feit dat de rentestijgingen langzaam en geleidelijk aan zullen verlopen, de fusie- en overnamemarkt blijven ondersteunen en, daardoor, een steun zijn voor de aandelenmarkten in het algemeen. Globaal is de stijging van de referentierente van de Fed dus een goede zaak.

En in Europa? De verschillende centrale banken voeren een nogal uiteenlopend beleid. De ECB heeft de depositorente voor de banken in haar boeken verlaagd. Deze zijn nu zelfs negatief (-0,30%). Ze kondigde aan om haar terugkoopprogramma van obligaties voort te zetten tot in maart 2017 en dat ze ongetwijfeld andere maatregelen zal treffen als de inflatie niet de beoogde 2% bereikt. “Maar deze doelstelling ligt ver van ons af. Vandaag bedraagt de inflatie 0,2% daar waar we 0,3% verwacht hadden. De ECB gaat dus optreden, maar wat kan ze nog doen?“, vraagt Bernard Keppenne zich af. De toestand in de eurozone de komende maanden zal dus waarschijnlijk op die van 2015 lijken: we blijven in een positief scenario met een lage olieprijs, een zwakke euro tegenover de dollar en rentevoeten die op hun laagst zijn.

Dit bericht is geplaatst in Actualiteit met de tags , , , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *