Fondsenhitparade: Groeimarkten: politiek, volatiliteit en contrast

par défaut 2014-11-12 à 08.25.59par défaut 2014-11-12 à 08.26.17In de fondsenhitparade van deze maand werpen we een blik op de groeimarkten. Met Rusland, dat sinds het begin van de crisis in Oekraïne onderaan het klassement staat, en India, dat aangetoond heeft te kunnen opveren na de verkiezingen, kunnen we toch wel stellen dat de groeilanden niet langer als een homogeen blok kunnen worden beschouwd. De verschillen tussen de landen worden steeds groter en de evoluties die ze doormaken, lopen steeds meer uiteen.

Vorig jaar, omstreeks deze tijd, verwezen de economen in hun voorspellingen voor 2014 naar de zwakte van de “fragiele 5”. Maar India en Indonesië gaven na de verkiezingen blijk van een ongelooflijk herstelvermogen en worden voortaan de “2 terrifics” genoemd. Paradoxaal steeg de Braziliaanse beurs op basis van de politieke verwachtingen terwijl de economie van het land bleef stilstaan en er zo goed als geen groei was. De verkiezingen hebben een gunstige invloed gehad op de Indonesische, Colombiaanse en Indische markten. Ze hadden een negatieve impact in Hongarije en geen effect in Zuid-Afrika en Turkije. Verrassend genoeg bleek de gespannen situatie in Oekraïne maar een beperkte impact te hebben op de internationale beurzen. We mogen dus niet enkel stilstaan bij politieke factoren wanneer we beleggen in aandelen uit de groeilanden. We moeten ons, zoals voor elke aandelenbelegging, focussen op de bedrijfsfundamenten.

Wanneer we kijken naar afgelopen jaar stellen we vast dat politiek een zeer belangrijke invloed heeft gehad op sommige markten en helemaal geen op andere markten. De crisis in Oekraïne heeft een impact gehad die, tegen alle verwachtingen in, beperkt bleef tot de Russische beurs. Had men ons een jaar geleden verteld wat er ging gebeuren in Oekraïne en de Krim, dan zouden we een grotere beurscrisis hebben voorspeld. Welnu, die geopolitieke factor heeft internationaal weinig weerslag gehad en bleef beperkt tot een economische impact die te maken heeft met de sancties “, stelt William De Vijlder, Directeur Economisch Onderzoek van BNP Paribas Groep, vast.

De groeimarkten hebben sinds 2010 beter gepresteerd dan de ontwikkelde landen. ” Maar de huidige waarderingen wijzen op lagere verwachtingen. We gaan ervan uit dat volatiliteit goed is voor de beleggers. Ze biedt kansen wanneer mensen bang worden. Momenteel zijn aandelen uit groeilanden goedkoop, maar wordt er geen aandacht aan geschonken. We mogen geen buy-and-hold-positie innemen wanneer we in die landen beleggen. We moeten voordeel kunnen halen uit die volatiliteit “, benadrukt Alex Homan, Investment Director bij Fidelity Worldwide Investment. Op markten die steeds meer contrasteren, moeten we selectief te werk gaan in de keuze van de waarden in onze portefeuille en mogen we ons niet tevreden stellen met louter passief en indexbeheer. ” De waarderingen op de groeimarkten liggen historisch laag. Die waarden spelen een belangrijke rol in de groei van de portefeuilles. We moeten ons echter toespitsen op kwaliteitsondernemingen met stevige inkomsten en een solide balans “, raadt Alex Homan aan. In China schommelen de groeiverwachtingen nog steeds rond 7%. Toch ontbreekt het daar nog aan transparantie en stijgt de schuldratio. ” Wij van onze kant vrezen vooral een neergang in China die wel eens een schokgolf zou kunnen teweegbrengen op de markten wereldwijd. Vergeten we niet dat China de tweede wereldeconomie is “, onderstreept Etienne de Callataÿ, Chief Economist bij Bank Degroof. Ogen open houden dus op de groeimarkten de komende weken.

Bron van de cijfers : Morningstar

Lees ook: De Russen van binnenuit bekeken 

Dit bericht is geplaatst in Fondsenhitparade met de tags , , , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *