Fondsenhitparade: Groeilanden, wie wint en wie verliest?

par défaut 2014-12-11 à 09.27.44par défaut 2014-12-11 à 09.28.00Aan het einde van 2014 geen grote verrassingen onder de prestaties van de beveks sinds begin dit jaar. De fondsen die beleggen in Russische aandelen blijven immers onderaan het klassement hangen, terwijl de fondsen die beleggen in Indische aandelen alle andere activaklassen het nakijken geven. India heeft een spectaculaire opmars gemaakt. De maatregelen van de nieuwe regering hebben hun vruchten afgeworpen en de markt beloont de politieke inspanningen. In het derde kwartaal van dit jaar steeg het Indische BNP met 5,3%. Deze groei wordt ondersteund door de overheidsuitgaven en de private consumptie.

Ook bij de minst goede prestaties zijn het de politieke gebeurtenissen die de markten leiden. De crisis in Oekraïne bleek fataal voor de Russische aandelen. Ondanks de daling van die waarden, is het nochtans niet het moment om te beleggen in Rusland. “We zijn van mening dat Rusland te allen prijze moet worden vermeden. Die markt is wat we een “value trap” noemen. Het is niet omdat ze goedkoop is dat we er moeten beleggen. Als ze goedkoop is, dan heeft ze daar wel haar redenen voor. De risicopremie is erg hoog. De geopolitieke risico’s en de risico’s die te maken hebben met de sancties, zijn nog te sterk aanwezig“, meent Mathieu L’Hoir, strateeg bij AXA IM.

Trouwens, de daling van de grondstoffenprijzen en in het bijzonder van de olieprijzen heeft contradictorische effecten in de groeilanden. Wat beleggen in deze landen betreft, is het aangeraden zeer selectief te werk te gaan. Landen die afhangen van grondstoffen om hun overheidstekort of het tekort op hun handelsbalans te financieren, worden best vermeden. “Rusland en sommige Latijns-Amerikaanse landen dienen te worden vermeden. Zo blijven we best weg uit Chili en Brazilië.“, aldus Mathieu L’Hoir. 60% van de Russische Index bestaat immers uit vennootschappen die afhangen van grondstoffen. De meeste Russische ondernemingen zijn ook staatsmaatschappijen met een rampzalig beleid. Andere landen zijn daarentegen grote afnemers van olie en grondstoffen, die bovendien een mooi overschot op hun handelsbalans vertonen. Sommige landen zijn ook gestart met belangrijke hervormingen, naar het voorbeeld van India en Indonesië.

We mogen ook niet de impact van het Amerikaanse economische beleid op die landen uit het oog verliezen. De vertraging van het monetaire beleid zou kunnen leiden tot het wegvloeien van kapitaal uit de Groeilanden omwille van de stijging van de Amerikaanse rentevoeten. In 2015 is voorzichtigheid dus geboden in de Groeilanden en moeten we zeer selectief te werk gaan bij het opnemen van aandelen uit die landen in de portefeuilles.

Bron van de cijfers: Morningstar

Lees ook: Olieprijzen in dalende lijn

Dit bericht is geplaatst in Fondsenhitparade met de tags , , . Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *