Les pharmaceutiques affichent une bonne santé sur cinq ans. Analyse.

par-defaut-2016-10-27-a-16-27-31MoneyStore vient de fêter ses 5 ans. Regardons dans le rétroviseur et analysons les performances des sicav sur cette période. Deuxième épisode : quelles sont les valeurs qui ont le mieux performé en 5 ans ? Indéniablement, le secteur de la santé avec les valeurs pharmaceutiques et les biotechs affichent de belles performances sur cette période.

Le secteur pharmaceutique bénéficie de trois facteurs : le vieillissement de la population, l’innovation et l’augmentation de la consommation de soins de santé dans les pays émergents. Bien que cataloguées comme un secteur défensif, les sociétés pharmaceutiques et les biotechs affichent une volatilité importante. « Il est vrai que l’évolution du secteur de la santé n’est pas très sensible aux données macroéconomiques. L’évolution des taux d’intérêt, du dollar ou de la croissance n’influence pas beaucoup le cours des actions de ce secteur. De ce fait, elles sont cataloguées comme défensives. En revanche, elles subissent l’effet de rotation sectorielle dans les portefeuilles. Quand la croissance repart à la hausse, les investisseurs délaissent les valeurs plus défensives pour des valeurs cycliques », explique Rudi Van den Eynde, spécialiste de ce secteur chez Candriam.

Quels sont les facteurs qui influencent le cours des biotechs ? On peut en distinguer deux principaux : l’innovation et le prix des médicaments. « Le succès de ce secteur est principalement basé sur l’innovation. La découverte de nouvelles molécules, leur agrément par les autorités sanitaires, et leur succès commercial sont autant d’éléments qui forgent la réussite de ce secteur. Et l’innovation est bien présente aujourd’hui avec des succès importants dans le traitement de maladies comme les différentes formes de cancer », ajoute Rudi Van den Eynde.

Le second élément qui influence le cours des biotechs est le prix des médicaments. Il faut que le prix couvre à la fois les frais de recherche et développement et une marge bénéficiaire suffisante. « Il faut que l’effort et le courage d’investir dans des innovations et le risque pris soient récompensés par des prix corrects. Pour l’instant, ces prix sont raisonnables. Il faut être conscient que le prix des médicaments est un facteur d’innovation. Dans des pays comme l’Allemagne ou le Canada, l’innovation est moins forte car les médicaments sont moins bien remboursés et les prix sont plus faibles. C’est un choix de société. Il faut aussi être conscient que la prise d’un médicament peut éviter ou retarder une hospitalisation qui coûte cher à la société », prévient Rudi Van den Eynde. Aux Etats-Unis, les prix des médicaments sont négociés avec les assureurs privés. Ces assureurs sont assez assertifs et font jouer la concurrence. Cette concurrence est cependant jugée normale et permet encore le déploiement d’une innovation dans ce domaine. Il faut bien sûr qu’un débat s’instaure sur le prix des médicaments mais en sachant que ces prix influenceront le développement de l’innovation dans ce secteur.

Durant ces 5 ans, le secteur des biotechs a fait parler de lui. Voici quelques articles sur le sujet publiés au cours des années passées :

Avril 2016 : Une correction pour les biotechs avant une reprise ?

Février 2016: Quels sont les maux des biotechs ?

Octobre 2012 : Les biotechs en bonne santé

Source des données chiffrées : Morningstar

 


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