Qu’est-ce qu’un fonds de fonds ?

Il y a aujourd’hui plus de fonds d’investissement que d’actions cotées sur les marchés ! L’investisseur qui veut pratiquer à la fois une diversification d’actifs, une diversification géographique et sectorielle ainsi qu’une diversification des styles de gestion doit pouvoir s’y retrouver dans une véritable jungle qui comprend des dizaines de milliers de fonds dans le monde. De plus, il n’a pas toujours accès à tous ces fonds compte tenu des législations relatives à la vente de produits financiers au grand public.  Pour avoir accès à plusieurs fonds, une solution plus simple est d’investir dans un fonds de fonds.

Les fonds de fonds, comme leur nom l’indique, sont des fonds qui investissent eux-mêmes dans d’autres fonds de placement. On pourrait les comparer à des paniers dans lesquels on retrouve d’autres plus petits paniers. La sélection de fonds est devenue une discipline à part entière. En effet, le gestionnaire d’un fonds de fonds doit sélectionner les meilleurs gestionnaires de fonds sur base d’un nombre de critères stricts. Cette sélection se fait généralement selon une double approche quantitative et qualitative.

Quel est l’avantage d’un placement dans un fonds de fonds ? Un fonds de fonds peut être conçu comme un placement à titre de diversification. On pourrait dire, qu’à travers un fonds de fonds, l’investisseur a accès à une diversification optimale puisqu’en investissant dans un fonds lui-même investi dans d’autres fonds, il a accès à des milliers d’actions. Grâce aux fonds de fonds, le gestionnaire peut faire une allocation d’actifs très précise en investissant rapidement dans des fonds « value », par exemple, ou des fonds « growth ». L’arbitrage entre les fonds est également facile.

Compte tenu de leur structure, les fonds de fonds n’engendrent-ils pas plus de frais de gestion ? En effet, nous sommes ici face à une double structure de frais : la structure des fonds sous-jacents et celle du fonds qui reprend tous les autres. Les gestionnaires de ces fonds négocient de pouvoir entrer et sortir des sous-jacents sans frais mais il reste toujours les frais de gestion annuels qui se cumulent. Il faut aussi souligner que ces fonds sont moins transparents car il est plus difficile de connaître la composition d’un fonds de fonds que la composition d’une sicav classique. Ces fonds, s’ils offrent l’avantage d’une grande diversification et d’une gestion professionnelle dans le choix des actifs sous-jacents, présentent moins de transparence au niveau de leur contenu et de leurs frais.

 

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Une réponse à Qu’est-ce qu’un fonds de fonds ?

  1. Gaetan dit :

    « Comme d’habitude, un article pertinent et educatif. On pourrait conclure celui-ci en sugerant quelques questions a poser a son banquier proposant un fonds de fonds: – Quels sont les frais de gestion totaux (cumuls des frais du fonds de fonds et des frais des fonds sous-jacents)? Y-a-t il un maximum? – Realisez-vous votre selection de fonds parmi des fonds « exterieurs » ou uniquement parmi les fonds « maisons »? »

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