Impact de la performance ESG d’un pays

Par AXA IM

La notation ESG des pays a permis les observations suivantes :

1)    Il existe un lien positif entre la performance ESG du pays et  la qualité de la dette : L’ajustement entre nos scores ESG et les ratings S&P souverains est de 45% (graphique 1)

Régression linéaire des ratings S&P de long terme et score ESG

2)    La prise en compte de la note ESG a été  payante en termes de performance boursière lors de la récente crise des marchés financiers

Nous avons cherché à analyser quel aurait été le comportement boursier d’un portefeuille obligataire d’émissions souveraines (A) construit en prenant les pays dont la notation ESG constituait le 1er quartile comparé à un portefeuille (B) construit en prenant les pays du dernier quartile en termes de score ESG,  il y a dix ans. Comme ci-après sur le graphique, on constate que la performance ESG cumulée sur la 1ère partie de la décennie n’apparait pas discriminante mais qu’à partir de l’ été 2009, le portefeuille (A) surperforme très nettement le portefeuille (B) en période d’incertitude et de crise financière.

 


 


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